电煤运输连续推高 运费升水对大宗商品定价影响加大

　　自中国春节长假开始，波罗的海干散货运费指数（BDI）就进入了快速反弹的通道。截至上周末，BDI已连续上涨七个交易日，回升至一个月之前的水平。

　　有分析人士认为，近期BDI的上涨主要动力来自于国内南方雪灾造成的动力煤运力紧张，而铁矿石价格谈判结果的逐步明朗也将释放铁矿石进口的运力需求。对于进口依存度较高的铜矿石和大豆，“运费升水”在其价格形成中的作用将愈加明显。

　　BDI有望回至高点

　　去年10月29日，BDI曾创下11033点的历史最高纪录，但进入11月中旬后，该指数便连续下滑并持续到2008年的1月末。其中，2008年1月17日BDI指数更是创下了443点的单日最大跌幅。

　　值得注意的是，中国对于干散货海运货物主要组成部分的铁矿石进口并没有明显萎缩。尽管12月份的进口量环比有所下降，但去年全年中国累计进口铁矿石38309万吨，同比增长17.4％。

　　国泰君安发布的一份报告认为，去年10月至今年1月间的BDI调整固然有季节性的因素，但更重要的却是铁矿石谈判对市场需求以及心理影响。为了在谈判中争取筹码，中方减少铁矿石进口量，而铁矿石供应方预期铁矿石价格将上涨，因此采取各种理由推迟铁矿石的出口。显然，市场需求的暂时减少导致了干散货市场运价进入调整。

　　而自1月底开始，BDI却一扫阴霾而强劲反弹。该指数从1月29日的低点5615点一直攀升到2月15日的7355点，创出1个月以来的新高。上海航运交易所信息部的郭其顺认为，此轮BDI的反弹主要得益于动力煤运输对于运力的突发式需求。

　　尽管海关数据显示，中国1月份进口煤炭424万吨，较上年同期下降9.9%。但南方地区在1月末遭受的暴风雪和冻雨袭击使得国家从2月初开始停止煤炭出口，还从国际航线上抽调近200艘运力参与国内动力煤的紧急抢运工作，使得干散货运力突然收缩，推动了BDI的上涨。

　　郭其顺对记者表示，未来动力煤对于运能的需求有可能会超过铁矿石的运力需求。BDI在今年回到纪录高点依然有可能，“只是时间的问题”。