去年开始控股权争夺战的百大集团（600865）日前形势顿变，西子联合控股有限公司受让大股东股权，将以持股26%暂时领先，6次举牌的银泰百货以19.62%的持股屈居第二。不过，未来的股改极有可能使股东排名变化，百大集团控股权花落谁家仍是个谜。

　　[西子联合]暂不增持

　　根据百大集团昨天发布的收购报告书，3月6日，百大集团第一大股东杭州投资控股与西子联合签署协议，西子联合拟收购杭州投资控股持有的百大集团7012.3643万股国家股，占总股本的26%。转让价格以百大集团2005年12月31日经审计的每股净资产值为基准，确定为4.4593元/股，总计约3.13亿元。
　　此次收购前西子联合没有持有百大集团的股份，但其关联公司西子电梯集团持有29.25万股法人股。如收购成功，西子联合将以26.1%的持股比例成为百大集团的第一大股东。杭州投资控股将仍然持有百大集团3.93%的股份。
　　西子联合的意外胜出，可能打乱了银泰百货的布局。分析人士称，在签订股权转让协议前，也许有关各方已形成默契，否则在双方股权比例仅相差6.45%的情况下，杭州投资不会保留3.93%股份。如果银泰百货再次收购流通股，或者百大集团以送股方式来进行股改，百大集团大股东可能再次换人。
　　据悉，西子联合是杭州一家大型民营企业集团，其实际控制人王水福持有公司90%股权，该集团还还持有西子电梯、杭州锅炉集团等资产。在收购书中，西子联合承诺将积极推进百大集团的股改，力争6月30日前向有关部门申报方案。同时承诺，收购完成后，暂无继续购买其他股东所持股份的计划，也无转让已持有股份的计划。

　　[银泰百货]步步为营

　　公开信息显示，自2005年10月以来，银泰百货分5次共买入百大集团流通股41935972股，卖出500股，累计投入资金3亿多元。加上其关联公司杭州银泰奥特莱斯商业发展有限公司收购的1096.78万股法人股，截至2月28日，银泰百货共持有百大集团19.62%的股份，其中所持流通股占流通盘近30.99%。
　　就在2月底的公告中，银泰百货宣称，百大集团资产优良，通过股改后，相信百大集团的业绩将会出现很好的增长，银泰百货希望将来能分享百大集团业绩的增长给股东带来的良好回报。
　　面对西子联合的后来居上，银泰百货可能继续增持。百大集团有关人士称，今后变数还很多。
　　分析人士表示，作为商业零售股，百大集团在业内不是主流，但其较好的地理位置吊起了并购者胃口。从估值看，其目前股价因股权之争具有一定投机价值。

　　银泰系出击实录>>>

　　除百大集团外，银泰系先后进入银泰股份、金果实业和科学城、鄂武商。
　　2005年6月，银泰投资将金果实业控股权原封不动地还给了公司前大股东湖南省经济建设投资公司，转让价格为2.23亿元，账面亏损3000万元。
　　2005年11月底，银泰投资以2.16元/股的价格受让科学城第一大股东广州凯得控股所持的1.3亿股国家股，成为居于凯得控股之后的第二大股东。至此，科学城成为银泰系一员。
　　2006年1月10日，鄂武商公告，浙江银泰从2005年7月11日起至12月5日通过二级市场持有鄂武商2334.7046万股，占全部股份的4.60%。此外，武汉银泰持有尚未办理完毕过户手续的一般法人股2452.5944万股。股份过户后，浙江银泰共持股9.44%。1月13日，武汉银泰收购鄂武商9名非流通股股东共1860.7041万股，至此银泰系共持有13.11%股份。公司股改方案实施后，银泰将持有鄂武商14.72%的股权，仅次于持股17.23%的武汉市国资公司。（记者曹西京/新闻晨报）