昨日，中国石化公布公告称，以现金要约方式收购齐鲁石化、扬子石化、中原油气、石油大明四家A股上市子公司，预计流通股部分现金对价总计约143亿元。那么，如何看待这一信息呢？

    高溢价出乎市场预料

    不可否认的是，由于在中国石化旗下四个上市公司在停牌前大多经过了持续反复的炒作，股价早已高高在上，所以，分析人士对溢价幅度并不抱过高期望值。
但想不到的是，公告的溢价收购幅度远远超出了市场预期。齐鲁石化停牌时的收盘价为8.18元，收购价为10.18元，溢价24.45%；扬子石化停牌时的收盘价为11.05元，收购价为13.95元，溢价26.24%；中原油气停牌时的收盘价为10.71元，收购价为12.12元，溢价13.17%；石油大明停牌时的收盘价为8.81元，收购价为10.30元，溢价16.91%。如此就意味着持有此类个股的流通股东收益远远高出预期。

    放大市场做多激情

    如此的高溢价，必定会带动市场对“私有化”主题的炒作激情，一方面是前期市场预期溢价幅度不大，在一定程度上抑制了“私有化”的炒作激情，比如说山东铝业、上电股份等个股大多冲高回落。另一方面，如此的高溢价传达出积极信号，即目前A股市场的相关个股的产业价值是低估的，作为产业股东的中国石化愿意以远远超出市场价格进行收购，从一个侧面说明了目前A股市场的股价远没有反映产业价值。因此，这必将激发市场对“私有化”主题的炒作激情。
    但要提醒的是，在千三的如此敏感关口，一向拥有“护盘使者”之美名的中国石化抛出如此富有想象空间的收购溢价幅度，自然向市场发出一个积极的暗示，在这样背景下，多头们炒作“私有化”主题的信心自然倍增。

    哪些个股会成赢家

    就目前来看，“私有化”主题炒作主角当属中国石化旗下的石炼化、上海石化、仪征化纤、武汉石油等个股，其中上海石化、武汉石油的机会似乎更大一些，尤其是武汉石油的总市值小，极易受到游资的冲击，所以，值得密切关注。
    同时，中国石化高溢价收购，也提升市场对中国铝业系“私有化”主题的乐观预期，因此，山东铝业、兰州铝业等个股无疑是最佳选择。而且，东方电气系旗下的东方电机、东方锅炉，上海电气系旗下的上电股份、上海机电、上柴股份等个股也可关注。
    不过，值得提出的是，由于高溢价收购对于收购方来说，并不合算，因此，不排除部分相关利益方出资买股票压盘的现象，最具有“私有化”预期的个股就出现过欲升乏力的K线走势，所以，在操作中，也需要注意压盘对股价上涨的预期。（江苏天鼎 秦洪/东方早报）