申银万国近日出报告指出，新会计准则调整了《企业合并》、《长期股权投资》以及《无形资产》三个准则，宗旨是鼓励企业并购与对外投资，促进公司整体上市以及鼓励技术创新。电力、IT、电力设备、房地产、农业及医药生物行业，将受到积极影响。

    鼓励整体上市与科技创新

　　在新会计准则中，对企业合并和对外股权投资的会计处理，将不再出现“长期股权投资差额”科目，2007年以后也不用继续摊销。

　　在2004年末，两市共有573家公司有合并差价余额，合计157亿元，未摊销完的合并价差占2004年净利润的近19％，如果按5年返销，每年摊销占净利润接近4％，2007年后，由于合并价差不再摊销，将提高公司业绩。在并购中，无论是对联营、合营企业进行投资，购并方或投资方所支付的溢价都不会减少以后的业绩。新会计准则实际上是鼓励企业兼并与对外投资。

　　新《关联方披露》准则假定关联交易都是非公平的，企业要披露关联交易是公平交易，必须提供确凿的证据。这将使企业面临艰难的选择：披露所有可能涉及商业机密的关联交易或者整合关联方，进行整体上市。

　　新准则允许将开发费用资本化，即摊销到以后，根据新准则，如果企业的无形资产暂时无法判断使用寿命，则可以先不进行摊销。这对那些开发费用比较高又准备融资的公司，采用该会计处理将提高公司近期业绩。此项会计变更体现了国家对科技创新类企业的政策扶持。

    发电类公司受益最大

　　发电类上市公司中，由于股权投资差额不再摊销，将会增加相关公司的投资收益。华能国际2007年将不摊销3.6亿元，提高每股收益7.7％。其次为G广控，提高每股收益6.9％、G申能提高5.81％、国电电力提高4％、G上电提高3.75％。但以上调整不影响现金流量表和绝对估值，只有华能国际会提升评级。

　　同理，电力设备行业中，国电南瑞和特变电工的净资产收益率分别上升2.55％和1.68％。

　　汽车制造业中个别公司股权投资差额较大，东风汽车、G上汽净资产收益率上升幅度分别为10.54％和7％。 (王熙喜/每日经济新闻)