机构认为目标价格比较合理
　　
　　消息人士透露，19日，交通银行在北京、上海、深圳等地举行了一对多的路演推介活动。记者从部分参与路演的机构处了解到，目前的券商报价价格比较符合大家的心理价位。昨日，交行H股收盘价格为8.41元。

　　券商研究机构的报告，交通银行6个月目标价位为11.40元，合理价值区间在9.41-11.24元。不少参与路演的机构人士表示，目前的交行报价比较符合大家的想法。中原证券研究所研究员苏小波告诉记者，机构对于交通银行还是相当看好的。因为有H股作为参照，机构在认购过程中分歧不会很大。

　　交行2006年年报披露显示，其拨备前总资产回报率为1.61%，位列第一，税前回报率和净利润回报率位居第二。2.01%的不良贷款率在已披露年报的9家上市银行中处于较低水平，且呈逐年下降趋势，其损失类贷款占比也是所有银行中最低的；“实际拨备/必要拨备”为101.38%，“五级分类不良贷款-拨备/贷款-拨备”为0.10%，拨备覆盖率在同业中处于中上水平；贷款行业投向稳步改善，表现为不良贷款形成率从2004年开始逐年下降。不过，交行逾期贷款余额大于次级以下贷款的差额占总贷款的比例达到0.69%，且该比率近三年逐年上升。

　　东吴基金分析师莫凡表示，交行盈利在银行业中处于上游水平。拨备前利润增长25.1%，净利润增长达33.2%，利润增速要高于其它大型银行水平，而要低于中型银行的水平。同时，适度的拨备水平也匹配公司较好的资产质量。此外，未来交行的高息差也将对冲货币紧缩带来的负面影响。莫凡认为，交行的销售价格将在10元左右。

　　据知情人士透露，在19日的路演现场，到场的机构投资者较为踊跃。机构都比较认可交通银行，尤其对汇丰持股交行比例和未来发展方面兴趣较大。不少参会的机构投资者都比较看好交行与其战略投资者汇丰的合作。

　　交行董事长蒋超良19日在推介会上表示，在国际规定的范围内，鼓励汇丰进一步增持交行，汇丰增持交行同国有大中型商业银行的定位并不相悖，交通银行支持汇丰在交行A股发行后维持其19.90%的持股比例。

　　据悉，从19日开始，交通银行将在北京、上海、深圳等地陆续开始IPO路演推介活动，20日，交行还将进行多场一对一的路演推介活动。(记者 高璐/证券时报)