本报记者 陈静

　　上市公司2005年年报披露已经行至中局，从已有年报来看，上市公司盈利能力整体增强，但令人担忧的是公司三项费用增长仍然过快，费用控制能力亟待增强。

　　上市公司年报中日益凸现的问题是，公司三项费用的增速已经超过主营业务利润增长幅度，大幅增长的三项费用已成为吞噬上市公司利润的“饿狼”之一。

　　面对高速增长的三项费用，部分公司大声叫苦，称由于所处行业竞争日趋激烈，公司在拼规模、拼技术的同时，还得拼广告、争标王，这直接导致广告费用的增加。啤酒行业是最近热门的并购行业，全行业洗牌在即，在市场竞争激烈的情况下，能熬过残酷的冬天并生存下来可能就是日后的霸主。青岛啤酒2005年继续保持了国内行业老大的地位，全年实现主营业务收入100.19亿元，同比增长16%；净利润3.04亿元，增长9%。但同期三项费用增长也十分明显，公司营业费用达16.54亿，比上年增加2.3亿，管理费用也增加了6600万。对于消费品行业而言，产能过剩较为明显，市场竞争可谓惨烈，不在营销方面下功夫、投巨资，公司生存环境难免更为恶化。

　　部分上市公司三项费用的增长也和大环境变化紧密相关，天通股份算是典型。天通股份2005年实现主营业务收入63795万元，主营业务利润14609万元，分别比上年增长42.92%，12.12%。但由于受主要原材料及电力、柴油涨价与人民币升值等因素影响，公司利润总额和净利润分别下降了26.70%和38.97%。由于2005年7月份人民币汇率调整，公司汇兑损失增加，更是直接导致公司财务费用增长了100.74%。

　　此外，部分公司开始加大研发费用的投入。研发费用计入管理费用，随着越来越多的公司加大研发力度，管理费用也就不可避免地出现增长。制造行业的日趋成熟和饱和，压缩了以往还活得不错的一些制造企业的利润空间，这迫使更多公司在技术研发上下苦功。同时，政府不断鼓励自主创新，配套的鼓励优惠政策也相继出台，在此背景下，上市公司研发费用的投入将会加大。上市公司乐于花这样的钱，无疑是幸事和好事。

　　但是，某些公司三项费用不正常的增长以及不合理使用却让人大感不快。如部分公司不在管理和提高效率上面做文章，却在花钱上过分“慷慨”，虽然公司主营业务收入下滑了23%，但却将付给监事的年薪陡然提高到40万元，花钱如此大方实在和业绩增长不匹配。

　　随着企业竞争的加剧，上市公司三项费用的增长确实有着不可避免的一面，但超过利润增速的不正常增长方式还是少一些为好。公司在拼规模求发展的同时，更得注重管理和效率，该投入的不应吝啬，但对该控制的费用还得淄珠必较，这样才能让主营利润更多地转为投资者实实在在的收益。（中证网）