本报记者 孔维纯 上海报道 
　　
　　“我们用13年走过了世界同行30到40年的道路。”G振华（600320，900947）管理层如是说。公司2005年的年报没有令投资者失望，实现了自2002年以来主营业务收入连续三年递增50％以上的佳绩。据了解，2006年，公司上下正为产值实现22.5亿美元、比2005年增加50％而战。公司更长期一点的目标是，2006年以后保持年均25％的增长速度，2010年产值达到55亿美元。 

　　垄断带来高增长

　　G振华主营设计、建造、销售大型港口设备、工程船舶及大型金属结构及其部件、配件等，可用整机运输专用船从事国际海运。2005年，公司主营业务收入的91.75%来自于集装箱起重机制造。根据英国权威杂志《World cargo news》的统计，自1998年起，G振华产品已连续7年占据全球集装箱起重机订单排名的第一位，按2005年的订单统计，公司生产的岸边集装箱起重机的国际市场份额约为67%，龙门起重机的国际市场份额也超过50%，远远领先于其他竞争对手。

　　G振华历年的产值呈高速增长状态。2000年至2005年，产值从2.4亿美元上升到15亿美元。2005年，公司实现主营业务收入121.05亿元人民币，同比增长68％；主营业务利润16.05亿元，同比增长82％；净利润12.08亿元，同比增长160％。出口产品约占85%，内销产品占15%。每股收益为0.78元。董事会报告中提到，公司主营业务收入同比增加68%，主要系长兴岛基地一、二期和工业园区工程建设完成投产后，生产能力大幅提升，本年度实现销售项目大幅增加所致。

　　现金与应收账款之忧

　　2005年年报显示，G振华经营活动产生的现金流量净额为-4.64亿元，比去年同期减少411.13％。公司表示，行业内对产品销售一般分阶段收取货款，需要预先垫付生产所需资金，报告期内公司业务高速发展，导致该指标大幅变动。

　　年报在注释财务风险时也提到，随着主营业务收入的快速增长，应收账款数额有可能会继续增加，进而可能影响到公司的资金周转速度和经营活动的现金流量，且存在发生坏账损失的可能性。公司将从不断改善收款方式、建立客户动态管理系统、增强应收账款回收的安全性、加大催收力度等措施入手加强对应收账款的管理。

　　G振华表示，为完成2006年度经营计划，公司亟须填平补缺、扩产增效，生产和经营所需资金主要由公司自有资金、银行贷款、短期融资券等多种渠道筹集。日前，公司董事会已审议通过了申请发行短期融资券的议案，拟发行不超过18亿元的短期融资券。 

　　优化激励机制

　　G振华上月与年报同日发布的董事会决议公告显示，董事会已原则同意针对“振华功臣”和高管等人的激励措施，需提请年度股东大会审议。

　　G振华拟采取激励措施与企业利润挂钩的方法，提取超额利润的百分比作为奖励基金，奖励给公司高管层、“振华功臣”以及其他有重大贡献的职工，用于改善居住、生活和其它等。实施该激励措施的前提有二，一是公司没有实施增发股票等再融资手段从资本市场募集到新的资金；二是公司保证每年完成不低于12亿人民币的净利润。实施的原则是以2005年完成的12亿净利润值作为今后承包净利润值的基数。超过基数部分，按不同等级按不同比例计提职工奖励基金，计提比例以50％为上限。

　　对于港口机械的业务周期性，公司认为，进入2005年以来，在世界经济增长的带动下，国际贸易规模继续扩大，增幅好于预期，港口行业处于1990年以来的最佳扩张时期。估计2006年国际贸易整体增幅将高于2005年。随着海上运输集装箱化日益明显，近两年超大型集装箱船舶将大量面市，全球集装箱码头对港口集装箱起重机械的数量新增和更新的需求都会大大提高。作为行业领跑者，G振华面临更加广阔的市场环境。

　　据悉，G振华保证持续发展的举措还有南通新基地的建设。新基地面积将是长兴岛基地的两倍。（中证网）