银泰与西子的股权争夺战令公司陷入股改难题

    随着国有股转让对象的日渐明朗,百大集团正陷入股改难题。

    谈及股权争夺带给公司未来的巨大不确定性,几位百大集团元老级高管颇有些困惑。

    记者了解到,百大集团第一大股东杭州投资控股公司将所持29.93%国有股全部协议转让给西子集团,

    昨日,杭州市国资委主任许荣森对《上海证券报》表示,现在已经明确先对百大集团重组后再股改。

    有意受让杭州投资控股公司持有的百大集团国有股的单位有2家,分别是"银泰系"和西子电梯集团。

    截至2月底,"银泰系"持有百大集团的股份为5290.3334万股,占其总股本的19.62%。"银泰系"不断举牌的背景,就是因为杭州投资控股公司想把所持29.93%国有股转让给西子集团。在"银泰系"所持百大集团股份中,包括4193.5472万股流通股和可能无需支付对价的1096.7862万股法人股。因此,"银泰系"对百大集团的持股,在股改后将因送股而增加。

    如果百大集团按10:3的对价水平送股,"银泰系"的持股比例将增至24.28%,成为第一大股东没什么问题。

    但对任何不利于"银泰系"的股改方案,"银泰系"多半会投反对票。这样,杭州市国资委对百大集团先进行重组的计划,推行起来就会变得很艰难,而这又会影响到股改的进行。也正是如此,百大集团陷入了股改困局。

    从西子集团的角度来说,受让百大集团的国有股后,很难高枕无忧。据测算,目前,百大集团资产约15亿元。西子集团在股改后可能只能获得一成多的股份,很难成为第一大股东的地位。其3.6亿元的巨大付出与所得明显不成比例。

    对于"银泰系"来说,目前的局面也很难让其满意。虽然持有百大集团大量流通股,但也占用了"银泰系"不少"银两",目前的僵局显然打乱了其迅速扩大百货业规模的计划。（记者 陈建军/上海证券报）