昨日，在深证成指大跌178点的情况下，*ST东方A（000725.SZ，下称“京东方”）却逆市上扬，连续第三天涨停，收盘于10.55元/股。今天，京东方再次发布说明公告并停牌一小时。

　　京东方受到资本市场热捧，跟它与上广电、龙腾的重组进展传闻有关。坊间传闻称，它们三家已于9月中上旬草签了协议。不过，昨天京东方总裁陈延顺在接受《第一财经日报》记者电话采访时却澄清说：“就我目前知道的情况而言，没有这回事。”

　　中国三大液晶项目重组一事，可谓一波三折、好事多磨。按去年12月底的协议，此前“三合一”的方案是，京东方将五代液晶线剥离出上市公司，并将之与上广电、龙腾的另外两条五代线进行“打包”，形成统一的业务平台，以便更好地发挥规模效应。

　　不过，行业环境风云变幻。五代线以生产17至19英寸小尺寸液晶屏为主，之前小尺寸液晶由于供过于求而价格下跌，导致京东方、上广电、龙腾合并愿望十分强烈。而今年的行情却发生逆转。

　　据了解，2008年北京奥运会即将来临，刺激全球平板电视需求剧增。一些家庭除了客厅之外，也在厨房、洗手间、寝室内安装小尺寸的平板电视，这令小尺寸的液晶屏供应趋紧，价格上升。

　　受惠于液晶面板市场价格回升等因素，京东方预计2007年第三季度的业绩将继续大幅改善并盈利。这使京东方“回心转意”，又不想剥离五代线了。此前，京东方的股东大会原本已经通过了剥离五代线的方案。而9月26日，京东方又将召开股东大会，拟收回原来的剥离方案。

　　一位长期关注京东方的小股东推测，一旦京东方的股东大会通过不剥离五代线的方案，京东方将马上进行增发。京东方此前已公告，拟增发约8.5亿新股，筹资用于：一是在成都上马4.5代液晶线；二是偿还3亿美元的贷款；三是添置产业配套设备。

　　问题是，去年年底京东方、上广电、龙腾三家合并方案的前提之一是，京东方剥离五代线；而现在随着行业环境的变化，京东方又不剥离五代线了，那么这三家又将如何重组呢？

　　京东方今天在公告中重申，由于重组涉及资产巨大、工作复杂，且取得政府前期审批的时间比预期要长，重组各方在6月21日签署了协议，同意延长重组有效期，从原先的2007年6月30日前修改为2007年9月30日前签署关于重组项目的最终法律文件。

　　重组大限将至，再加上行业恢复景气，自然令京东方的股价急升。不过，京东方重组变局的谜底到底是什么，恐怕要到本月底才会最终揭开。（王珍/第一财经日报）