在ST长运(600369.SH)37个涨停板、S*ST朝华、S*ST星美(000892.SZ)陆续重组之后,"涪陵担保圈"中最后一家上市公司太极集团(600129.SH),化解自身担保链条的努力,也即将成功。

      1月16日,太极集团召开股东大会,核心内容是审议大股东重庆大极实业(集团)公司(下称:集团公司)的整体"打包收购"的议案。议案的主要内容是集团公司以对等资产作为对价,收购太极集团因历史担保问题而承担的债权。

      因S*ST朝华和S*ST星美的贷款无力偿还,太极集团曾于2005年被迫代为偿债,截至2007年12月24日,太极集团已取得前述两家公司共计3.98亿元的债权,其中对S*ST朝华的债权总额为2.64亿元,对S*ST星美的债权总额为1.34亿元。

      集团公司计划用旗下资产及部分现金收购上述债权,但因S*ST朝华、S*ST星美重组在望,市场人士一度认为上述近4亿元的债务有望全数收回,因此此番大股东以"资产换债权"的举措,被认为是"资产换现金",占了上市公司的便宜。

      这让集团公司高层感到不解。一位集团公司高层表示,早在2007年年初时,大股东即有帮上市公司脱困之意,并为此事多方奔走。

      据上述高层透露,早在去年3月17日,集团公司与太极集团签订了<担保协议>。协议约定,集团公司为太极集团承担的"涪陵担保圈"中贷款担保责任提供担保,若太极集团向S*ST朝华及S*ST星美实际追偿的金额不足时,集团公司将履行相关责任,以消除对太极集团造成的损失。

      "当时的情况是,S*ST朝华已退市,S*ST星美的情况也是一日不如一日,2007年底此事审批手续才最终走完,今日之举,实为集团公司提前履行承诺。"太极集团某高层说道,在他看来,集团公司要追回上述欠款的难度依然非常大。

      根据S*ST朝华2007年12月27日的<破产重整计划公告>,太极集团对S*ST朝华的2.64亿元债权属于特定财产担保债权,S*ST朝华将先期清偿债权本金的10%,剩余部分将平移到承债公司——涪陵好江贸易公司,在太极集团高层看来,因"涪陵好江贸易公司拿不出来钱",故只能向有连带担保责任的四川立信持有的西昌锌业股权及西昌电力(600505.SH)追债。

      因此,在上述太极集团高层看来,追讨为S*ST朝华代为偿债的资金仍是"一个长期的过程"。至于S*ST星美,估计其会走S*ST朝华破产重整之路,追偿更是遥遥无期。

      对于装入的资产,上述高管表示"质量非常好,太极集团在短时间内可以将其中40%的资产转换为现金,仅是光大大厦一项,就可以变现收回7000多万元"。

      有一点让人疑惑的是,集团公司拥有的涪陵望州路99号的308亩土地及位于涪陵区的3000多亩中药材种植基地装入上市公司的过程比较"曲折":集团公司并未简单的将上述资产直接装入上市公司,而是集团公司先以增资扩股方式注入涪陵制药厂有限公司,再将集团公司增资后持有的涪陵药厂的全部股权转让给公司。

      "这完全是出于财务上的考虑,把土地直接置入属于买卖行为,税费比较高,而后者仅需交纳少量过户费用及所得税,前后两者至少相差上百万元。"上述高层解释道。

      另需注意的是,审议"打包收购"议案时并未有装入资产的评估报告,市场人士认为这使小股东们在投票时缺乏依据,上述高层表示,这亦是出于财务上的考虑,前期先提交一个框架性的议案给投东大会表决,若遭否,则后续上百万的评估则根本没有必要进行,而如今该议案已获股东大会通过,他们会请相关机构进行全面评估,待具体实施前,会再次召开股东大会审议此事。

      "若太极集团能从涪陵担保圈中顺利抽身,这将为公司今后的融资等扫清了障碍。"重庆某券商人士意味深长的表示。