停牌四个月的外高桥（600648）今日公布了定向增发方案。公司计划向特定对象上海外高桥（集团）有限公司和上海东兴投资控股发展公司发行股票，收购外高桥集团持有的上海外高桥保税区联合发展有限公司38.35%（外联发）的股权，上海市外高桥保税区新发展有限公司（新发展）59.171%的股权，上海市外高桥保税区三联发展有限公司（三联发）80%的股权，以及东兴投资持有的外联发41.65%的股权。 

    公告披露，此次认购资产预估值为63.42亿元，拟定向增发不超过42000万股，价格为16.87元/股。 

    认购三大资产 

    根据公告，本次拟注入资产为外高桥集团核心资产，三家公司主营业务基本相同，主要负责保税区10平方公里、物流园一期、物流园二期、微电子产业园区工业房地产开发和经营，以及现代物流和国际贸易等园区综合服务产业，是集团的核心资产及保税区综合开发的主体。 

    外联发注册资本10.14亿元，是由国家商务部批准的中外合资企业，主要负责保税区冰克路以南、航津路以北的4平方公里区域B、C、D、E区及保税物流园区一期1.03平方公里的开发。新发展注册资本3.80亿元，主要负责保税区洲海路以南，五洲大道以北3平方公里的G区和五洲大道以南、东靖路以北1.67平方公里的微电子产业园区的开发。三联发注册资本3.25亿元，主要负责保税区航津路以南、洲海路以北3平方公里的F区及保税物流园区二期2.73平方公里区域开发。 

    提升盈利能力 

    公司认为，在定向增发完成后，公司综合竞争实力和可持续发展能力将得到明显改善。本次交易完成后，外高桥集团将其主要经营业务，包括保税区工业房地产开发经营业务以及各类优质租赁物业,同时还包括工业地产衍生出的现代物流和国际贸易等增值业务均已注入了公司。公司经营规模将迅速扩大,核心竞争力显著增强，公司将成为一家资产优良、主营业务突出，具有可持续发展能力的上市公司。 

    同时，公司认为公司资产质量和盈利能力将得到较大的提升。本次交易完成后，每股收益、每股净资产、净资产收益率等指标较重组前均有较大幅度的增长。公司将新增约180万平方米的优质租赁物业和200万平方米以上的土地储备。本次发行股票购买资产如能在2008年内实施完毕，根据初步估计，2008年后上市公司净利润将大幅度提升。 

    最后，定向增发收购资产将有效解决公司与外高桥集团之间的同业竞争问题。通过本次交易，外高桥集团与上市公司之间的同业竞争得到消除。交易完成后，外高桥集团也将不再新增与上市公司存在竞争关系的相同业务，有利于上市公司的良性发展。