近期在大盘震荡整理的情况下,部分商业类个股却逆势走强,在二级市场上一向表现平平的百大集团因为银泰系通过二级市场收购和协议转让方式收购其法人股而成为市场上最耀眼的明星,短期内涨幅高达30%以上。该股的强势上涨不仅对整个商业板块行情起到了良好的推动作用,同时也对其他具有整合预期的相关上市公司二级市场股价的走势起到了较为正面的作用,从而以点带面地对日益陷入操作盲区的大盘产生影响。

    首先,重新确立价值标准在市场中的核心地位。就公司所处的行业和地理位置来说,对其今后的发展将起到至关重要的作用,提升公司的内在投资价值,这是它得到并购资金青睐的重要原因之一,其实它也在一个更大的方面表明了经历股改冲击后的价值投资理念再度得到市场投资者的认可。当股改从轰轰烈烈的展开到安静地进行的时候,市场也开始思考未来的去向,并试图在投资和投机、短期收益与长远利益的争斗中逐步作出选择。

    其次,建立绩优重组题材在市场中的优势地位。市场总是在寻找错误定价的投资品,并修正其价格。该股具有两大诱人之处:其一、其所处行业是国家经济增长方式转型后受益最明显的行业,其二、并购有利于促进有限资源的整合利用,最大限度地挖掘公司未来的发展空间。这使得公司股价从目前来看具备相当的优势,目前价值处于低估状态,进而能够吸引众多资金的战略性介入,以点带面,这种示范作用是相当明显的

    就今后数年内我国的经济环境和该行业内部格局演变来看,我国商业百货类上市公司既面临良好的机遇也面临着较大的挑战,机遇在于近几年经济的持续发展以及经济增长方式的转变为商业百货类公司前景持续看好提供了重要保证。从目前的形势判断,这种持续的增长并没有多大值得怀疑的地方。而股权分置问题的解决则为上市公司之间进行彻底的并购提供了便利条件。而挑战在于由于目前我国商业企业存在规模不大、地域分割、分散经营等问题十分突出,由此引起的资源浪费和效益低下等问题较为突出,而外部方面则面临着外来商业企业强大冲击,因此这种整合显得十分紧迫和必要。从国际商业零售行业的发展壮大历程来看,我们的商业企业已经走到了进行产业整合的重要关口,并购这一题材随着行业整合条件的逐渐成熟,仍将持续数年,其中个股的机会是显而易见的。

    因此我们认为,在市场缺乏普遍的操作机会的时候,选择部分具有具有中长线机会也具备短线机会的个股介入无疑将具有获得超额利润的机会,后市建议重点关注两类个股:

    第一类是地域经营特征明显,企业经营状况良好但外在扩张能力不足,导致在竞争中处于劣势地位,自身存在整合需求的上市公司,它们是潜在的被并购对象。而且一旦出现并购动向,鉴于各方面需要,成功的概率非常大,如东百集团、杭州解百、华联综超等

    第二类是自身发展前景良好,扩张势头强劲、急需通过一系列并购手段实现超越竞争对手、达到跨越式发展的上市公司,它们是潜在的并购公司,通过产业整合和地域调配,能够实现资源的合理利用,最大化地创造利润,建议重点关注苏宁电器、百联股份、大商股份等。(杭州新希望/上海证券报)