□长城证券 雷万钧 
　　
　　中色股份（000758）上半年营业收入177768万元，较上年同期增长112％；实现营业利润42906万元，较上年同期增长130％；净利润17063万元，较上年同期增长了97％。实现每股收益0.294元，较上年同期增长94.7%。

　　公司在本报告期内建筑承包工程和有色金属两项业务毛利率较去年同期分别下降了6％和15％，主要原因是公司工程承包项目中的伊朗阿拉克电解铝厂项目、越南生权铜矿冶炼厂项目、赞比亚KCM铜矿竖井项目目前都进入后期阶段，结算额减少。而哈萨克斯坦电解铝项目由于是2005年新签项目，2008年8月整体竣工，目前进入结算高峰期，此项目贡献营业额增多，但是由于项目毛利率较低，直接影响了建筑承包工程项目的毛利率水平出现下降。

　　在有色金属采选和冶炼业务中，公司为了打造锌冶炼产业链，在本报告期内赤峰中色库博红烨锌业有限公司竣工投产，蒙古锌精矿供应锌冶炼，由于冶炼毛利率较低，造成该业务毛利率较去年同期出现下降。

　　由于公司所执行的哈萨克斯坦电解铝项目本年度内处于结算高峰，因此公司预计年初至下一个报告期末累计净利润较同期增长50％－100％。

　　按照公司现有业务，我们调高2007年、2008年EPS为0.95元和1.31元。公司未来在沙特阿拉伯吉赞年产160万吨氧化铝及年产70万吨电解铝项目以及老挝铝土矿开发仍是未来公司看好的亮点。（中国证券报·中证网）