⊙陈建军

　　虽然形形色色的矿产注入改变了主业羸弱的格局，但ST公司当矿主并不会那么轻松。业内人士认为，给濒危的ST公司注入矿产迎合了二级市场的眼下需求，而未来的难题在于如何让高价注入的矿产创造价值。

　　除了房地产企业的借壳外，注入矿产是解救濒危ST公司的另外一种流行套路。迄今为止，已经有*ST丹化、*ST金瑞、*ST博信、*ST沪科、*ST金荔、*ST圣方、*ST金岭、*ST绵高、ST方大、ST雄震、ST天仪等在内的十多家ST公司，已经完成或正在操作矿产注入事宜。兴业证券研发中心行业二部经理孙朝晖说，由于资源股受益人民币升值，给濒危的ST公司注入矿产有助于得到二级市场投资者的响应，从而便于重组方案获得通过。

　　在其他资源股股价暴涨光环下，濒危ST公司获注的矿产质量不免出现参差不齐的现象。更麻烦的是，普通投资者根本不知道所注矿产的水分有多大。这一点，在“斯威特”向*ST沪科所注湖北省丹江口市银洞山铁、金矿探矿权上表现得较明显。对湖北省丹江口市银洞山铁、金矿探矿权，陕西德衡矿业权评估有限公司给出的评估价为16805.15万元，而北京中宝信资产评估有限公司评估价只有8485万元。

　　而且，ST公司未来要以注入矿产创造价值也不是件容易的事情。事实上，矿主本来就并不好当。*ST金瑞的前身是从事铁合金、铸造业务的山川股份，2003年通过重大资产重组而更名金瑞矿业。虽然四年过去了，但外行转内行之路目前还未结束；ST天仪要使获注的耀岭河钒矿正常运转，在环保上必须进行大量的投入。此外，一些注入ST公司的矿产用途狭窄，在现代工业里的用量非常少，这也势必收窄ST公司的盈利空间。（上海证券报）