本报记者 闻召林
　　

　　昨日上午11时16分，市场迎来了一个历史性的时刻：上证综指盘中突破2000点。

　　这是时隔五年有余，自2001年7月30日跌破这一关口后，上证综指再次将“红旗”插上2000点这一高地。     

　　单就指数而言，大盘与五年前似乎站在同一个水平线上。但是，只要稍微放宽视角，人们就会发现，无论是从市场的深度，还是从市场的广度上看，如今的市场，已经远非五年前的市场所能相比。

　　换言之，五年，中国证券市场完成的绝不仅仅是一次指数的“超级轮回”。

　　五年不是一次轮回，最大的标志是，市场运行的轨道已经实现成功切换。五年多前，“全流通”的大讨论几起几伏，预期的不确定直接导致市场的逐步边缘化；五年多来，二级市场为股权分置改革的酝酿与突破付出了代价，同时更收获了丰厚的回报。如今，尽管还有130多家公司尚未进入股改程序，已股改公司的“小非”股份还处于“爬行减持”阶段，但是，像众多成熟市场一样，A股市场在“全部可流通”的预期基础上，对二级市场股票给出了与成熟市场基本接轨的定价。

　　五年不是一次轮回，重要的依据还在于A股市场的规模与深度。今年以来，沪深股市持续走牛，A股总市值连克三个整数关：5月12日，首破4万亿关口；7月6日，首破5万亿；10月28日，随着工商银行A+H同时挂牌，沪深A股总市值首次突破6万亿元；上周，A股总市值突破6.5万亿元，这比五年前的两倍还要多。

　　规模的背后，是A股市场在国民经济中的地位迅速提高。今年“新老划断”后，工商银行、中国银行、大秦铁路、大同煤矿等一批在国民经济中占据重要地位的大公司登陆A股市场。更重要的是，在大盘股融资上市的过程中，A股市场不断走强，表现出极强的承接能力。长期以来，“股市与国民经济走势相背离”一直是市场备受社会各界诟病的重要原因，而伴随着国民经济骨干企业的上市，这一窘境有望得到彻底改变。统计显示，当前证券化率——两市总市值占GDP的比重已经达到46%，而五年前，同一指标始终徘徊在15%左右。

    五年不是一次轮回，还体现在市场最重要的主体之一——机构投资者的阵容不断强大。上一个2000点时，A股市场的共同基金规模只有1100多亿元，保险资金还不能投资A股，QFII试点还处于酝酿期。二级市场中，除了“大灰狼”——各种各样的“庄家”，就是“小红帽”——中小投资者。而如今，共同基金净值已经突破5000亿元，60多家基金公司中，有3家为银行系基金，30%左右是中外合资基金公司；截至目前，保险资金直接间接投资股市资金已经在1500亿元左右，保险公司作为长期投资机构频频出现在许多上市公司的大股东排行榜中；QFII额度已达86亿多美元，很快将突破100亿美元的上限；与此同时，券商、信托公司纷纷推出规范的集合信托投资计划，私募性质的基金规模迅速成长。 

　　五年不是一次轮回，更重要的是市场发展的空间已经完全打开。五年前，市场发展面临着当时看来不可逾越的瓶颈。如今，制约市场发展的制度瓶颈与法律瓶颈已经双双打开，境内与全球范围的资本对A股市场的投资热情持续升级。在这一背景下，只要市场监管功能得以有效发挥，投融资两种力量就有望实现动态平衡，市场的广度与深度就会进一步拓展。

　　此2000点非彼2000点。2000点之上，二级市场或许会上扬，或许会调整，或许会横盘。但是，从市场整体发展的高度和更长远的时间跨度来审视，2000点与6万亿，只是市场大发展过程中一个阶段性的里程碑。（中证网）