中证网讯 5月5日，申银万国证券研究所发布的研究报告认为：宏观基本面并未转好，市场对经济下滑的担忧仍难消失；资金面收紧的程度也不如市场预期的悲观。债市经历4月份的调整之后，将重新回归上涨轨道。长期国债经过前期的调整，收益率更具吸引力，配置机构可以继续配置中长债。另外，国债的稀缺性逐步显现，将继续成为市场的风向标；交易型机构则可以重点配置央票，等待央票利率下降后带来的机会。短融方面，配置型机构在一级市场积极配置性价比较高的A+和AA品种，在二级市场配置则需防范利差风险；交易型机构仍以一、二级市场的套利策略为主。分离债市场，配置型机构可适当逢低配置部分高收益分离债，如国安债、中化债等。但考虑到配置量的限制，在同等收益率水平的情况下，不如网下申购一些资质相近的高收益公司债；交易型机构则应谨慎参与反弹进行价差套利。