国家统计局15日公布，1-4月，我国城镇固定资产投资28410亿元，同比增长25.7%。申银万国高级宏观分析师李慧勇对此发表报告称，2008年固定资产投资增速将达到22％甚至更高，没有必要对此过于悲观。

　　报告表示，1-4月份固定资产投资25.7％的增长比去年同期加快0.2个百分点，仍属于快速增长，但低于申银万国的预期（26.2％）和市场预期（26％）。据测算，4月份固定资产投资增速为25.4％，增速比3月份当月回落近2个百分点。

　　固定资产投资增速回落主要和农业和房地产等行业投资增速回落有关。从国家统计局公布的三次产业数据来看，第二产业投资增速和1季度持平，投资增速回落主要和第一、三产业投资增速回落有关。其中第一产业增长71.6％，增速比上月回落9.2个百分点；第三产业增长24.9％，增速比上月回落0.4个百分点。1-4月份房地产投资增长32.1％，增速比上月回落0.1个百分点，是第三产业固定资产投资增速回落的主要动力。

　　报告认为，目前制约固定资产投资增长的不利因素增加。一是从计划投资额看，施工项目计划投资额增速明显回落，新开工项目计划投资额增速加速回落。1-4月份施工项目计划投资额增长16.9％，增速比1季度回落2.6个百分点；新开工项目计划投资额下降5.1％，增速比1季度回落0.7个百分点。二是从资金来源来看，到位资金增长率明显放慢。1-4月份到位资金增长23.2％，增速比上月回落2个百分点。由于严格的信贷控制，国内贷款只增长18.2％，增速比上月回落2.4个百分点；三是目前的固定资产投资高增长很大程度上依赖于房地产投资的推动。目前房地产价格分歧加大，房地产销售存在较大的不确定性。如果房地产销售跟不上，房地产投资快速增长的趋势将难以维持。

　　报告认为，没有必要对今年固定资产投资前景过于悲观。一是企业盈利仍然不错，企业仍然具有比较强的投资冲动。表面上看，1-2月份工业企业利润增长率为16.5％，比上年同期大幅度回落。但是进一步分析就会发现，工业企业利润增速的回落主要跟炼油炼焦和电力两个行业利润的大幅度下降有关，剔除这两个行业之后，其他行业利润增速为37.5％，增速则比去年加快6.1个百分点。这就意味大多数行业利润增速仍在加快，仍然是有利可图，仍然会有新的投资者进入。二是政府换届之后，新任地方领导将展开新一轮基础设施建设和招商引资，这种换届效应也将促进投资的增长。