“只闻楼梯响，不见人下来”，原来预计在11月中旬可以正式推出的货币市场基金时至今日却迟迟未见动静。与此同时，同样看中了货币市场发展机会的信托公司已经悄然行动。

　　市场巨大，陕国投抢占先机

　　“现在回过头来看看，我们做的这个央行票据资金信托实际上就是货币市场基金”，陕西省国际信托投资股份有限公司(以下简称陕国投)的李鹏经理在电话那头表示。

　　11月11日，作为国内首家上市的信托投资公司，陕国投“无声无息”地推出了一项央行票据资金信托业务。事实上，当时就连陕国投自己也没有意识到：自己在无意之间就已经做成了基金公司和商业银行梦寐以求的货币市场基金。

　　据介绍，这项由陕国投推介的央行票据资金信托规模无上限，每笔合同金额起点5万元人民币，超过5万元的，以1000元的整数倍计算，信托期为1年，预计年收益为2.4%，其收益主要来自央行票据的票息。央行票据是中央银行为了调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务票据，其实质是中央银行债券，具有准国债性质，由中国人民银行发行和兑付，不存在违约风险。

　　李鹏对记者表示：从集合理财的角度来说，信托和基金都是集合投资者的资金进行投资；而从投资范围来看，央行票据属于货币市场的一种工具。央行票据资金信托事实上就是货币市场基金。虽然货币市场基金在国外比较普遍，但在国内属于新生事物，目前还不好判断能募集多少资金。

　　信托——基金公司的潜在对手

　　显然，货币市场不仅被基金公司、券商、商业银行所看好，作为另外一个投资渠道的信托业也瞄上了这块肥肉。资料显示，我国货币市场现在包括银行间同业拆借市场、银行间债券回购市场、交易所回购市场。2002年，我国货币市场交易额达到17.8万亿元。从2000年以来，货币市场交易量每年以118%的速度增长。

　　上海国际信托投资股份有限公司市场研究部总经理金志表示：与基金公司相比，信托其实有自己的优势。一是规模灵活。因为一般货币基金的管理费率为0.25%，而普通的证券投资基金管理费率为1.5%，因此，每只货币基金的规模最少要达到100亿元以上，否则只能视为失败。这么大的数字，有关部门在批准的时候必然要慎重考虑。而信托则是私募性质，募集资金比较少，风险相对比较小。

　　二是信托产品创新比较方便。从信托产品的管理方面来说，目前，银监会对信托的管理是比较市场化的，新项目不用报也不用批，只需要自己备案，因此信托业的创新比较多。可以与货币市场、资本市场和实物贸易市场自如对接，在产品设计上，信托公司还可以在证券投资计划上捆绑一些实业领域的信托产品，创新出各种不同的产品适用于不同的人群。（记者朱金福/中国经营报）