“基金业的春天已经来临。”面对开放式基金的热销，业内人士感慨地说。正如这位人士所言，从今年年初开始，开放式基金的发行就连续不断，甚至出现９只基金同时发行的局面，而且，基金的销售情况更是“红红火火”，甚至出现了发行过百亿的基金。但是，我们还应该看到，对于还处在成长期的基金管理公司来说，百亿规模的基金对其来说会不会太沉重了？投资者在争相购买基金的时候，会不会有些盲目？

    百亿规模如何管

    在我国的基金发展史上，基金管理公司最有经验的是管理４０亿左右规模的基金，还没有运作管理上百亿基金的经验，而对于像中信与海富通这样首发规模就达到了１２０亿和１３０亿的基金，不仅对基金管理公司来说是一个挑战，对于整个基金业都是很大的挑战。

    对此，业内人士打了一个很形象的比喻，一个人本来吃两个馒头就饱了，但是，偏让他吃四个，虽然勉强也能吃下，但是，总是感觉不舒服的，从两个到四个需要一个过程，如果一蹴而就，难免会不适应。

    另外，据某些基金公司测算，从管理角度看，基金规模过大不好管理，在一个合理的情况下，最合适的基金规模是在５０亿左右，这样才能够较好地发挥投资绩效。

    对于市场的这种疑虑，中信基金管理公司市场总监汤维清认为，管理过百亿规模的基金相对于较小规模的基金，确实存在一定的差别，小基金运作灵活，掉头较快，但受市场波动的影响也较大，而大基金因牵涉到更多投资者的利益，投资风格则更加稳健，业绩也会更加平稳，更适合于中长期持有。对中信而言，管理这样一个规模的基金使其更有条件去获取最好的技术、信息、服务支持，从而能够为投资者提供更好的服务。中信作为一家经过悉心筹备而成立的新基金公司，信息分析系统、团队建设、管理机制等各方面都做好了充分的准备，而且在业界当中也处于领先水平，所以，完全有信心来管理一个百亿规模的基金。

    这么大规模的基金，如何做投资也是业内关心的问题，对此，汤维清指出，基金规模较大，建仓期相对也会增长。在投资选择上，中信的投资管理部门会采取适度分散和相对集中的策略，坚持“基本面驱动资产定价”的核心投资理念，来选取那些具有盈利能力，并且具有盈利持续性的股票来进行投资。对于目前的点位，作为基金这样的长线投资思路来讲，并不会有太大的影响。中信的投资管理部门会以自己研究开发的估值定价系统为依据，多维度对企业进行整体把握，挖掘那些真正具有价值的企业，客观理性地把握市场机会，而不会受短期股指波动的影响。

    投资风险不容忽视

    除了首发规模，今年基金发行与往年相比还有一个显著不同，就是个人投资者成为购买基金的主力。例如，在海富通收益增长基金的份额构成中，个人投资者的贡献超过了百亿元，占到了八成以上；南方现金增利基金的份额构成中，其中９５％以上为个人投资者；日前成功募集６０．７亿的银华保本基金，其个人投资者比例也超过了９５％。

    基金之所以受到投资者的热捧，与开放式基金去年的良好表现以及今年的通胀预期密不可分。而基金管理公司也抓住了这两点优势来宣传自己的新基金。这原本无可厚非，但是一些基金公司为了追求首发规模，却大肆片面宣传投资收益而忽略风险提示。

    这使得许多投资者似乎只看到了收益，看不到风险。实际上，即使在２００３年，也有开放式基金净值一度跌破１元面值的现象，并不是所有的开放式基金都一定会成为战无不胜的将军。

    业内人士指出，投资者在购买基金之前，一定要先详细了解基金的产品特点，以及基金公司以往基金的业绩，还有基金经理的投资理念，同时，要考虑自己是否具有足够的风险承受能力，一旦遇有风险，自己是否有良好的投资心态和应急策略，不要盲目购买。而基金管理公司在宣传上也不要只扩大收益，缩小风险，要让投资者买基金买个“明明白白”。（记者 侯捷宁/证券日报）