尽管发行一路高奏凯歌，但盘点一季度基金发行总体情况，我们发现存在一些值得业界关注和改进的现象。

　　基金航母操作难度加大

　　海富通基金和中信基金于2004年3月纷纷跨过百亿大关，一举突破创下历史新纪录。从基金公司来看，可谓名利双收，发行规模突破百亿大关，这无论对业内还是投资者都极富冲击力，提高了公司知名度。
　　不过，基金航母的百亿规模在业内一度引发了争论。有业内人士忧虑，目前大盘已处于相对高位，百亿基金的规模会使本身的操作难度加大，而基金公司还将面对大量投资者较高的心理预期。对此，业内人士指出，基金营销并非一锤子买卖，基金公司不仅要把销售工作做好，更要努力做好投资，以良好的业绩回报投资者。从目前来看，后面发行的基金公司已开始注意设上限的问题，如国联安基金发行的小盘股基金和兴业基金发行的可转债混合型基金均预设了上限，而这与基金品种的特殊性有很大关系。还有部分业内资深人士认为，由于投资目标较为明确，必须考虑基金规模与市场的匹配程度，发行规模过大，将无法保证投资者的利益。

　　风险宣传意识淡薄

　　在大盘和基金发行均呈现“日出江花红胜火”局面时，风险成为人们易忽略的问题。平日里随便走到一些银行网点，翻阅基金销售的宣传折页，高投资回报率的承诺等醒目话语跃然纸上。而一些风险提示语有些没有，有的也是用较小的字体印出。而从目前基金公司的整体营销宣传来看，一些公司的投资者教育工作做得较为全面，但也有一些基金公司在风险宣传教育方面较为淡化。
　　而本身从基金发行规模来看，有关人士也提出，一些基金公司出于销售的考虑，在基金的发行规模上也适当得放宽了尺度。“现在流行的是圈地运动，这是最务实的做法。”有业内人士这样认为。数据显示，多数新发开放式基金的客户结构有着较大的变化，其中已有80％以上是个人投资者，它一方面代表了基金公司在散户心中的信任度在升温，另一方面也预示着客户的不确定性在提高，这应成为基金公司在2004年需要重点关注的问题。
　　一些新的基金公司面对业内的激烈竞争，对基金的发行有着自己的看法。诺安基金的市场部总监杨文表示：“我们即将发行公司的第一只开放式基金，但作为一家新成立的基金公司，我们不会一味去追求基金的发行规模，公司从上到下，有着一致的看法，我们更为关注的将是服务与业绩，这是我们的生存之本。”

　　重产品销售 轻知识普及

　　随着货币市场基金的问世，基金超市初具雏形。截至4月6日，在今年成立的基金中，有6只货币市场基金，1只指数型基金，3只平衡型基金，1只保本型基金，2只行业型基金，基金品种可谓汇聚一堂。在政策可能的情况下，各基金公司也在不断地尝试新的突破。今年便出现了一些具有鲜明特点的基金，如小盘股基金或行业基金。而从一些老牌基金公司来看，相对完整的基金产品线已渐显轮廊，如南方基金、华安基金等。
　　随着基金超市的逐渐形成，对投资者而言，就像去了沃尔玛，家中的老中青三代均可找到适合自己的基金产品。不过，有业内人士指出，面对花样繁多的基金品种，投资者会更加无所适从。在营销大战下，基金公司“无暇顾及”投资者基金知识的普及，投资者存在一定比例盲目购买基金的现象。该人士建议，基金公司在不断发售新品的同时，须加强对投资者的宣传教育。

　　代销行员工培训须加强

　　基金发行的火暴也为代销行带来了丰厚的收益。前的统计数据来看，托管份额排在前两名的中行与工行。去年年底到现在，连续代销了3只基金，而从各只基金的成立时间看，两个银行是在一只基金未成立之前，又马上接手了另一只基金，可见其代销业务繁忙。这与一年前基金销售还需要银行工作人员自行摊派的无奈景象大相径庭。
　　但值得注意的是，随着基金销售的专业化程度的不断提高，不断接单的银行是否还应不断加强银行员工尤其低端直销人员的培训工作。记者最近曾到一家银行网点走访，当时此网点正在销售两只风格迥异的基金，当问及两者有何差异时，得到的答复是：都差不多，反正利润比银行存款利息高多了。当然，记者也了解到目前一些银行在对如机构投资者、其他大额投资者等高端客户的营销工作下的功夫很深。不过，总体来看，对一些直接面对投资者的一线直销人员的培训方面尚待加强。  （见习记者 朱晴/证券时报）