记者 齐轶

    老张的一笔三万元的定期存款眼看要到期了，到底是继续存银行，还是另找出路，着实让老张费了些心思。说实话，老张不太愿意存银行。虽说银行存款利率是上调了一点，但粮油的涨价更厉害，刨去利息税，定期存款能获得的报酬实在太有限，老张明显觉得还是“亏了”。

    对于老张这样比较保守的投资人而言，债券型基金和正在发行的上证50ETF的组合配置应该是比较好的选择。单纯的投资债券型基金虽然能提供稳健的报酬及低风险，却无法享受股市大涨时的获利。为了在风险有限的情况下，提高获利率，保守型的投资人不妨利用ETF作为核心持股，再搭配一般债券型基金，如此一来，在股市行情大好时，ETF与指数涨跌一致的绩效表现，可以让投资人充分享受指数上涨的获利；在股市表现不佳时，则可以借着ETF分散风险与债券型基金的保底特点，取得比股票型基金更低的风险。

    ETF是什么呢？首先，它是一种指数基金，指数的风险远比个股小。指数是用来代表某一个国家、区域的发展情况，ETF则是将指数变成证券，并在交易所挂牌上市，让投资人可以用买卖股票的方式来买卖指数，享受指数上涨时的获利。例如，投资人买进上证50指数ETF，如果上证50指数上涨100点，ETF就会涨0.1元，即上证50指数涨10%，投资人就赚10%。

    像老张这样非专业的投资者，“决定大盘涨跌”远比“决定个股涨跌”来的准确；“操作大盘的业绩”远比“操作个股的绩效”稳定。而且，从现在的点位看，投资大盘是个不错的选择。上证综指1300点，50指数870点左右虽不能说是绝对底部，但应该在一个低风险区域，继续大幅下跌的风险比较小。长期投资人不妨利用上证50ETF于大盘底部进场，再跌空间有限，既把握整体大盘涨的获利机会，又避免涨了指数却选错个股的遗憾。如果老张的三万元是可以进行长期投资的，上证50指数ETF紧贴大盘业绩的特色就可以做长线布局的最佳投资利器.

    对于长期投资者来说，投资成本是获利与否的重要因素之一，由于ETF是跟着指数跑，ETF的管理费用、买卖费用低廉，加之它是采用完全复制的被动投资策略，上证50ETF的管理费和托管费都不到国内现有指数基金平均费用的一半，更远远低于积极管理的股票基金。以老张的三万元投资为例，他需要支付的费用包括以下几项：认购时交纳1%，即300元的认购费用；在持有期间需交纳0.5%的管理费和0.1%的托管费，其持有一年的费用是0.6%，约1800元；在老张决定全部卖出ETF时，他还要交纳不超过成交金额的0.25%的证券公司佣金，约75元。

    低廉的基金运作费用，对于买入并长期持有的投资人来说尤为重要。费用节省的同时，意味着投资资金更多，长期收益更高。假设投资者同时投资10万（不含申购费）购买上证50ETF与A基金。上证50ETF每年的费用为0.6％，A基金为1.2％。持有五年，期间没有买卖，两基金的年收益率均为10％。那么，五年、十年后投资在上证50ETF与A基金的收益分别如下表。

    其实，对积极型的投资人而言，ETF也是很好的资产配置的工具。股票及股票型基金经常是积极投资者使用的工具。然而，高报酬带来高风险，单纯投资股票及股票型基金，在行情大好时，虽然可以获得极高的报酬；相对的，在行情不佳时，损失也相当可观。为了在高获利下，也能维持一定程度的风险控制，积极型投资人不妨利用ETF作为核心持股，再搭配一些个别公司的股票、股票型基金，如此一来，股市行情大好时，一样可以有高获利，但在股市表现不佳时，则可以有效的分散风险。（本系列完）（中证网）