周三首批基金公布了2006年第一季度报告。统计数据显示，开放式基金遭受了巨额净赎回。不过，基金持股比例却大幅提高，尤其是开放式基金遭遇大规模赎回后仍然不断增仓，显示基金对未来行情的充分信心。
 
　　同时，基金持股的集中度明显增加。通过对基金持仓分析，我们发现在有色金属、房地产、酒类上市公司中，基金持仓度明显增加，而这些行业的上市公司在第一季度也有不俗表现。 

　　当然，随着市场的发展，上述行业能否在第二季度中继续辉煌，值得投资者关注。根据相关报道，目前中国总体消费和居民消费占GDP的比重依然偏低，这意味着中国消费未来增长空间巨大。在国家扩大内需的政策背景下，与消费结构升级相对应的“消费和服务”类行业景气将平稳上升，因此，其在一季度对业绩稳定增长的相关股票进行增持，如贵州茅台、双汇发展、伊利股份、小商品城、G张裕、云南白药、大商股份等。

　　总体来说，一季度牵引市场发展的主线是并购重组与股改复权。进入二季度，我们认为并购重组将是市场主线。另外，在基金等机构的大力挖掘下，受惠于消费升级的相关行业也有不少机会。（广州万隆/证券时报）