一季度股市的大涨给了基金前所未有的信心。基金经理们普遍认为，一轮牛市的起点已经由此诞生，虽然后市仍存在一些不确定因素，但继续上涨大局已定。

　　目前仍是牛市起点　　

　　在一季报中，牛市思维已经明显成为基金经理的主流声音。

　　富国天益基金认为，A股市场的牛市已经来临，而2006年A股市场正是牛市的初期。对二季度市场的看法仍延续一季度的观点：指数下跌空间有限，市场总体偏暖，结构性调整依旧是主旋律。

　　工银瑞信基金也重申，2006年是股票市场的转折之年，是新一轮牛市的开始。

　　融资重启 更可能催生牛市　　

　　对于融资重新开启这一敏感因素，大多数基金认为，或许会对市场有短期冲击，但中长期不会撼动市场走好的趋势。

　　基金同智和基金同益认为，目前的投资者融资重启已经有较充分的预期，市场也有了相当程度地消化。一旦新老划断有了明确的时间表，不确定因素得以消除，市场将迎来一轮较好的行情。

　　国联优质精选指出，融资启动从长远来看，对中国股市有利无害，只有不断有优质公司上市，才有更多的投资机会涌现。

　　华安创新则看得更长远一些，他们认为，明后年的扩容压力将大大超过今年，但资金供应和企业价值提升两个方面将对市场形成强有力的支撑，扩容压力的存在更可能成为牛市的催化剂。

　　热点预测众说纷纭　　

　　虽然基金对大势的看法较为一致，但具体到行业和个股选择上，基金则表现出了较大差异。

　　对一季度涨幅已高的股票，基金的分歧在加大。例如，对最为火爆的有色金属类股票，基金兴和认为，这些企业的暴利水平不可能长期维持，一旦商品价格下跌，企业的股价也会出现大幅的下挫。而东方龙混合型基金则认为，资源产品包括有色金属、能源、新能源的投资热潮可能会持续相当时间。

　　在下一阶段的投资主题上，基金看法也在趋于多元化。大成价值增长认为，今年最大最持续的投资主题是人民币升值，围绕这个主题主要的投资机会将出现在地产、银行。

　　基金兴安看好能从中国消费升级中获利的所有行业，包括商业、地产、健康消费品、旅游等行业，以及国家“十一五”期间重点发展和扶持的行业。（叶展/上海证券报）