2006年基金一季度报告有关数据显示，货币市场基金收益率已趋于平稳，32只货币市场基金平均净值增长率约0.45%，年化收益率约1.8%，比去年四季度略有下降。

　　去年4月1日，为了严格控制货币市场基金的流动性和利率风险，管理层对货币基金操作进行规范，包括投资组合平均剩余期限，债券正回购的比例均重新界定，此后，货币基金收益率开始下滑。而一季度的数据显示，在大幅下行后货币市场基金收益已基本触底。
　　而从规模看，具有可比数据的32只货币基金规模增长9.71%，扭转去年四季度净赎回的局面，这表明尽管收益率在一年中下降100个基点，但市场心态相对稳定，货币市场基金回归现金管理工具本色定位。

　　一季度利率处于低位

　　有关数据显示，32只货币基金一季度实现净收益达10.5934亿元，其中，排在前三位的分别是华安现金富利、南方现金增利和华夏现金增利，实现收益分别为1.9658亿元、1.922亿元和0.9666亿元。华安现金富利在本季度获得52亿的净申购，以386亿的管理规模成为国内规模最大的货币基金。

　　今年第一季度，货币市场利率基本维持稳定，略有上升。一年期央行票据发行利率从2005年12月末的1.91%，略升至2006年3月末的1.99%，上升0.08%；银行间市场7天回购利率则从1.53%上升0.02%至1.55%左右。

　　货币市场基金收益率较之一年前，下降了约100个基点，除管理层规范外，基金以前积存的高息券到期也是一个主要原因。另外，还有基金经理认为，商品市场的牛市和大宗原材料价格的上扬，使得通货膨胀预期上升，国际市场主要货币的加息，增加了人民币利率向上的动力，债券市场的做多热情降低。

　　一季度,货币基金获取高额利润来源的短期融资券发行增加，但短期融资券的整体资信水平有所下降；由于缺乏担保，基金管理人加强了信用风险分析，短期收益率曲线趋于平坦并总体抬高，基金获取额外盈利的难度大大增加。

　　二季度利率稳中有升

　　对于二季度的利率走向，多数货币基金态度乐观。

　　货币过于宽松的局面有望缓解，南方现金增利基金表示，今年是十一五规划第一年，固定资产投资仍将在高位运行，各投资主体将通过间接融资和直接融资两个渠道加强投资。间接融资方面：银行改制上市已完成或即将完成，其风险管理架构搭建完毕，在低利率市场环境下，银行从发展赢利的角度，将加强对高利率贷款资产的发放。间接融资方面：短期融资券、ABCP、ABS、MBS、国债、金融债、企业债的发行量将超越05年，固定收益产品的供应量将大为增加；新股IPO及其他股市融资也将放闸。

　　易方达货币基金也认为，二季度市场短期收益率将平稳回升。判断的主要理由是：一、自2005年四季度以来中国经济增长动力有所增强；二、一季度数据显示商业银行的贷款倾向显著增强；三、人民币汇率升值压力在近期有所加大。因此可以判断，未来货币市场资金将逐渐趋紧，市场利率将平稳小幅回升。 （易水/证券时报)