基金简介:
　　基金景阳是大成基金管理公司旗下10亿份规模的封闭式基金，该基金为中小企业成长型基金，主要以投资中小盘股为主。2005年，基金景阳净值增长10.94％，在54只封闭式基金中排名第三，在同等规模基金中排名第二。
　　基金经理杨建华。

    专家点评:
　　分析景阳基金各个季度的持仓，最大的特点是相对分散，股票集中度维持在32－38％的较低水平。这可能与该基金属于中小盘基金的特点有关。由于成长性公司在发展的初期面临较大的风险，公司的业绩波动很大，股票价格具有很大的弹性；在操作上，中小盘成长型公司的流动性也不太好。因此，过度集中会积累较大的风险。在崇尚抱团取暖、集中持股的2005年，景阳基金作为中小盘基金能取得10.94％的净值增长率，实属难得。
　　纵观2005年的投资，景阳基金的风格是比较灵活的，盈利点多且分散，组合盈利持续性强是基金景阳另一大特点。2005年基金景阳坚持回避不确定行业和公司(如产能过剩的行业)，努力挖掘稳定增长、值得长期持有的公司，对股市板块轮动的节奏及建仓时机把握得较为准确。年初，景阳基金主要通过持有传统中药、食品饮料等一批二线蓝筹取得了较好的净值增长；二季度则积极调整了仓位，提前布局在三季度表现最好的军工、新能源板块；四季度则又增持银行、地产、资源类股票。
　　从实际的运作效果来看，景阳基金的资产配置能力较强，个股的选择也比较出色，特别是在军工等板块的投资体现了基金经理选股的前瞻性和开阔的投资视野。
　　(银河证券基金研究中心 王群航)