当上证综指徘徊在3700点上下时，基民比平日更关心基金的动向，日前多家基金公司发布下调业绩比较基准的公告，引起了投资者的纷纷议论。调整基金业绩比较基准意欲何为？有分析人士称此举有粉饰业绩之嫌。基金公司则指出，由于去年6次加息也在无形中提高了原有的业绩比较基准，现在调低也是理所应当。

    调整前后相差４倍

    从去年四季度市场行情下滑以来，已经有多家基金公司发布调整业绩比较基准的公告。去年年底，嘉实和鹏华基金都发布公告，调整旗下基金的业绩比较基准。自２００７年１１月１４日起，嘉实基金公司变更嘉实货币市场基金的业绩比较基准，由原先的“税后一年期银行定期存款利率［即一年期银行定期存款利率×（１－利息税率）］”，变更为：“税后活期存款利率［即活期存款利率×（１－利息税率）］”。

    鹏华基金公司也公告变更旗下鹏华货币市场证券投资基金的业绩比较基准，由原先的“一年定期存款的税后利率［即一年定期存款利率×（１－利息税率）］”，变更为“活期存款税后利率［即活期存款利率×（１－利息税率）］”。

    今年１月２２日，华夏基金也加入到调整业绩比较基准的行列中，该基金公司公告称，自２００８年１月２２日起，华夏现金增利证券投资基金原约定的业绩比较基准为“同期一年定期存款利率（税后）”，变更为：“同期７天通知存款利率”。

    ２月２７日，长信基金也发布公告称，长信银利精选证券投资基金原约定的业绩比较基准由“中信大盘价值指数×８０％＋中信国债指数×２０％”调整为“中信标普１００指数×８０％＋中信标普国债指数×２０％”。

    长信金利趋势证券投资基金原约定的业绩比较基准由“上证Ａ股指数×７０％＋中信国债指数×３０％”调整为“上证Ａ股指数×７０％＋中信标普国债指数×３０％”。

    以嘉实基金为例，其调整业绩比较基准的时间是在去年第５次加息之后，按照当时的利率标准，一年期银行定期存款利率为３．８７％，利息税率为５％；而根据其调整的结果看，税后活期存款利率为０．８１％，照此计算，调整前其业绩比较基准为３．６８％，而调整后，其业绩比较基准为０．７８％，业绩相差约４倍。

    粉饰业绩还是理所应当

    对于基金公司调整旗下基金的业绩比较基准。投资者的反应很强烈。在基金吧里，记者就看见不少基民猜测，华夏基金下调业绩比较基准与基金经理的变更有关。还有基民指出，现在多家基金公司调整业绩比较基准都在市场行情走弱的背景下为之，大有粉饰业绩之嫌。一位基民表示，业绩比较基准降低了，该基金的业绩要求也随之降低，谁来保证基民的利益？

    分析人士指出，业绩比较基准是投资者评价基金管理公司业绩的重要标准。如果某公司旗下基金的净值增长率超过了业绩比较基准，那就意味着这些基金战胜了市场，反之就是落后于市场。投资者可由此来评判基金公司的管理能力。很显然，业绩比较基准是基金业界的标杆，其降低也意味着无形中拔高了基金的现有业绩。

    对此，某基金公司相关人士的解释称，基金的业绩比较基准也是随着市场的变化而变化的，在市场行情走低的情况下，如果沿用行情走牛时的业绩比较基准，明显是不科学的。同时，他指出，经过２００７年的六次加息，已经在无形中拔高了相关的基金业绩比较基准，２００７年在第一次加息之前，一年期存款准备金率为２．５２％，经过六次加息达到了４．１４％，按照此标准，一年下来业绩比较基准无形中就提高了近２倍。因此，基金公司下调业绩比较基准也是在情理之中的。