强化跟踪新华富时蓝筹价值100

　　银河证券 王群航 　　

　　产品介绍

　　发行时间：8月28日到9月27日

　　投资目标：坚持并深化价值投资理念

　　投资理念：价格终将反映价值

　　资产配置比例：股票资产投资比例占基金资产的35%-95％，债券以及包括权证和资产支持证券在内的其他证券资产0-60%，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

　　业绩比较基准：60%×新华富时蓝筹价值100指数＋40%×新华雷曼中国债券指数。

　　基金经理：冯天戈，11年证券从业经历，曾任海南富岛资产管理公司研究员、长城基金公司基金助理，在国泰基金先后任国泰金鹰增长基金经理助理、基金经理。

　　收益分配政策：基金收益分配每年至少1次，至多6次；全年基金收益分配比例不得低于年度基金已实现净收益的50%。

　　公司背景

　　国泰基金管理公司是国内市场上知名度较高的老十家基金管理公司之一。根据中国银河证券基金研究中心的统计，2006年第二季度国泰基金的股票投资管理能力在48家基金公司中排名第16位，总体居于中等偏前的位置。

　　产品分析

　　此基金的创新点主要表现在对股票资产的投资采取“核心――卫星投资策略”。所谓“核心”指的是以新华富时蓝筹价值100指数所包括的成分股以及备选成分股为选股池，采取增强型的指数跟踪技术，以抽样复制的形式，在核心股票选股池中选取一定数量的个股进行投资，使核心股票的投资表现和新华富时蓝筹价值100指数的表现在一定范围内联动，即核心股票收益率基本跟踪新华富时蓝筹价值100指数的收益率。所谓“卫星”指的是以企业的未来盈利水平为着眼点，选取预期成长性强、并能将成长转换成实实在在收益的个股进行投资，与核心股票组合形成互补，并期望使卫星股票组合对于整个基金的股票组合来说能起到增加超额收益、降低组合风险的作用。

　　目前市场上有一只与此基金十分类似的基金———天治核心成长，这两只基金都采用了“核心———卫星投资策略”，关注的都是新华富时指数公司的指数，不同的是天治核心成长关注的是新华富时中国A200指数。另外，天治核心成长基金的股票投资比例可能要略微高于此基金未来的投资比例。截至今年8月25日，天治核心成长今年以来的净值增长率是30.48％，总体收益情况较好。

　　新华富时蓝筹价值100指数是新华富时指数公司为国泰金鹏蓝筹新编制的首只风格化指数，是结合了富时的价值因子和全球行业分类标准的指数。新华富时蓝筹价值100指数所关注的四个价值因子是净资产对市价比率、销售业务收入对市价比率、股息收益率、现金流对市价比率，通过这四个价值因子从新华富时200指数中筛选出价值最高的成份股来构成一个新的指数。同时在筛选的过程中，为了避免偏重某个单一行业的情况，新华富时指数公司采用了全球行业分类标准进行行业标准化处理，以保障指数有一个合理的行业分布。新华富时蓝筹价值100指数的成份股中没有净资产为负值的上市公司。

　　基金经理冯天戈先生目前管理着国泰金鹰增长基金，该基金是一只具有积极投资风格的股票型基金，业绩处于同类基金里中等偏上的位置。（中证网）