本报记者 齐轶 　　

　　经过三个月的较量， 嘉实成长收益基金以14.41%的净值增长成为2006年第三季度股票基金冠军，其比较基准———上证A股指数同期上涨4.68%。

　　从资产配置看，嘉实成长股票仓位保持在上限附近。季报显示，三季度末其股票仓位达到71.23%。期间涨幅较大的银行、地产股均被该基金重仓持有，如华侨城、招商银行、金融街等。基金经理孙林称，“基金根据市场的变化情况适时调整了持仓结构，继续保持持仓结构的进攻性。我们判断人民币升值出现了再一次加速的迹象，因此加大了地产、银行的持仓比重，同时也加大了对传媒行业的投资力度，并择机减持了食品饮料、电子元器件等行业，取得了明显的投资效果”。

　　从嘉实成长收益的十大重仓股组合看，该基金集中度进一步上升，前十大重仓股的持股集中度从二季度末的53.38%上升到65.36%。前三大重仓股华侨城、招商银行、王府井的持股比例均接近10%的上限。目前看，嘉实成长是一只组合进攻性强的基金。

　　对于后期市场表现，孙林认为，随着指数的持续上涨，相当多的股票进入了合理估值区间，大盘的系统风险开始逐步显现，但由于牛市氛围已经形成，市场资金仍然充裕，即使大盘出现盘整迹象，仍将有较多的个股涌现出良好的投资机会。

　　该基金判断银行、持有型物业及高端地产等板块将持续受益；市场将继续挖掘具有长期成长能力的公司，造船机械、传媒、消费品等细分行业以及已实施股权激励、未来具有整体上市可能的公司都将继续吸引投资者的眼球，成为市场关注的焦点。

　　嘉实成长收益三季度末前十大重仓股

股票简称 数量（股） 期末市值（元） 市值占基金资产净值比例（％） 

Ｇ华侨城 ８，８３７，１５５ １３２，１１５，４６７．２５ ９．７１％ 

Ｇ招行 １３，１３３，５１５ １３０，５４７，１３９．１０ ９．６０％ 

王府井 ７，９６４，９１１ １２６，８０１，３８３．１２ ９．３２％ 

Ｇ北巴 １３，０６３，３５９ １０８，４２５，８７９．７０ ７．９７％ 

Ｇ金融街 ８，６２８，８６２ ８６，４６１，１９７．２４ ６．３６％ 

Ｇ华西村 １９，０７３，３１９ ７６，２９３，２７６．００ ５．６１％ 

Ｇ重机 ２，９６９，３６０ ７０，６４１，０７４．４０ ５．１９％ 

Ｇ歌华 ４，１５８，１９６ ６２，３７２，９４０．００ ４．５８％ 

Ｇ泰豪 ５，７５０，０００ ５２，７２７，５００．００ ３．８８％ 

Ｇ片仔癀 ２，２８６，６４４ ４２，７３７，３７６．３６ ３．１４％ （中证网）