深沪大盘近6个交易日高位震荡，基金指数却一路大涨超过14％
 
　　分红预期引发基金飙涨行情

　　业内人士提醒：因短期涨幅过大投资者不宜再追高跟进

　　封闭式基金昨天再次大涨，上证基金指数创下该指数发布以来的历史新高，深证基金指数也创下6年以来新高。基金汉兴盘中一度触及0.782元的涨停价，折价率较高的大盘基金涨幅居前。最近6个交易日，深沪大盘高位震荡，上证基金指数却大涨14.86％，深证基金指数也大涨16.89％。业内分析认为，分红及“封转开”预期是触发封闭式基金本轮行情的重要因素。

　　基金成第三季最大赢家　　

　　正当大部分股票在第三季度进入宽幅震荡整理阶段时，基金指数却从8月初开始悄然走强。

　　8月7日，上证基金指数从1076点的最低点起步，在不到3个月的时间里大涨44％，昨天盘中最高达1446点，为该指数发布以来的历史新高点。这意味着，沪市的封闭式基金持有人率先全面解套，进入净盈利时代。

　　与此同时，深证基金指数在同一时期里也连续上涨将近40％，昨天最高达1333.35点，是自2000年6月以来的最高点。

　　实际上，近一周以来，封闭式基金已进入放量拉升阶段，基金指数连续出现当日涨幅3％以上的长阳走势。昨天，两市基金指数涨幅都在4％左右，盘中53只封闭式基金中除基金金盛略有调整外，其余52只全面飘红。其中，折价率较大的大盘基金和低价基金明显受到青睐，像昨天涨幅最大的基金汉兴就是市场上折价率最大的基金之一，在上周折价率还高达45％以上，目前价位0.713元，属于基金中的低位品种。又如已经连续大幅上扬的基金景福、基金同盛等，昨天的涨幅都在6％以上，它们的基金份额均为30亿份。

　　分红预期推动新一轮上扬　　

　　在今年上半年，由于基金重仓股的大涨提升了基金净值水平，使得封闭式基金的折价空间再次拉大，各路资金尤其是后续踏空资金乘机涌入，基金市价曾经出现过一轮倒逼式的涨升过程。

　　本轮基金指数的加速上扬，则与封闭式基金可能强制分红的预期直接相关。此前有消息称，监管层有望推出“到点分红”的新规。有机构分析认为，封闭式基金分红次数的增多，能实质性地降低基金的折价率，提高基金的成交价格。这一消息直接点燃了本轮基金行情，据银河证券的基金研究员胡立峰认为，仅就分红题材而言，25只大盘基金大概还有平均11％以上的上升空间。

　　江苏天鼎的秦洪分析认为，分红一说实际上还有一定的法律障碍，如果基金的净值低于面值，根据相关法律，基金不能分红。尽管如此，此则消息还是成为资金们发动封闭式基金新一轮行情的契机。

　　封转开预期利好中小盘基金　　

　　封闭式基金的另一个有利题材是“封转开”预期。由于基金兴业在距其到期日还有5个月时，提前成功转型为开放式基金，市场再次对即将到期的封闭式基金给予高度关注。目前，距到期日最近的基金同智、基金景业、基金安瑞，分别是3月12日、3月30日、4月28日，因此，市场消息预期，11月底12月初可能将有第二只封闭式基金启动“封转开”方案推出。由于中小盘封闭式基金普遍到期日较近，“封转开”预期则对中小盘品种利好更加显著。

　　据业内分析，像基金同智、基金景业、基金安瑞，如果其“封转开”进程能于明年3月结束，开放赎回，这意味着在不考虑净值波动的情况下，投资者能够在不到半年的时间获取10％左右的收益。“封转开”机会所带来的可预期收益使一些基金公司不断增持旗下小盘基金。

　　短期追涨不可取　　

　　尽管封闭式基金有如此众多的题材因素，但是，经过连续大幅涨升之后，还有多大的上涨潜力，投资者又该如何操作？江苏天鼎的秦洪分析认为，大盘的上升空间主要是未来新增蓝筹股，而基金可以通过网上申购的方式获得原始股，从而可以进一步提升净值；加上基金本身重仓的权重股的上扬，从而使封闭式基金的净值有进一步上升空间。另一方面，目前不少大盘基金的折价率仍然在40％左右，大多数基金在20％左右，无论分红还是封转开，均可带来丰厚的套利空间。因此，封闭式基金有进一步走强的趋势。但是，封闭式基金毕竟不是股票，其上升空间主要来源于套利空间的多寡，一旦短期价格上涨幅度过大，使得折价率收敛，那么短期的上升动力就会减缓。他建议对封闭式基金的投资策略是低吸而不追高。（王欣/深圳特区报）