近来基金市场的“拆分秀”格外引人关注，一方面是老基金的拆分此起彼伏，一方面是拆分基金业绩明显偏弱遭到投资者诟病，基金拆分再次成为市场瞩目的焦点。近段时间不少基民纷纷致电本报，反应基金拆分中存在的问题，这其中，东方精选基金成为焦点。

　　快速建仓遭诟病

　　6月19日，东方精选基金实施100亿规模限量拆分，当日净值归一，7月6日东方精选基金净值0.8849 元，最低点7月5日为0.8564元。对比可见，在短短13个交易日内，投资者账面亏损近12%。从6月20日至7月6日，上证综指下跌11.43%，保持与大盘同步。

　　“一只刚完成拆分的基金就让我迅速亏掉12%，这让我有点想不通，按理说，对于基金拆分对净值走势的影响，如果股市下跌，刚做拆分的基金会因为现金较多、股票仓位低而净值跌幅很小。”上海一老基民对记者表示。

　　东方基金公开资料显示，截至2007年6月12日，东方精选基金资产规模为30.58亿元。由此可见，东方精选基金在6月13日至6月18日的短短6天内，规模迅速扩张至100亿元，意味着6天新募集了约70亿元资金。

　　“从基金净值跌幅与大盘同步来看，有可能东方精选基金在6月20日之前，就已基本完成新募集70亿元资金的建仓。”北京一位对东方基金了解颇深的业内人士对记者表示，“如果考虑到新资金T+2到账的话，那么它的建仓时间最早是6月15日，除去16、17日休市，四个交易日速度令人咋舌。”

　　令记者疑惑不解的是，在市场跌宕起伏，指数高居4000点之上时，稍微有点风险意识的老股民都会适当减仓，而作为专业机构投资者的东方精选基金却在此时加速建仓，记者不禁为所有基金投资者捏了一把汗。

　　公司观点受质疑

　　6月13日，东方基金在就东方精选基金拆分致广大投资者的一封信中表示，基金拆分后有利于优化证券市场投资者结构；基金规模的适度的扩张，不会影响现有持有人的根本利益；从以往的实践看，规模的扩大对本基金业绩也没有不良影响。

　　对于东方基金上述表示，部分投资者和基金业内人士有疑问。上海一基金人士认为，基金拆分与优化证券市场投资者结构并没有必然的因果联系，将中小投资者的资金集中起来并不一定得通过基金拆分，配套建立基金退出机制和发行新基金可以解决资金进场问题。

　　对于公司表示基金规模的适度扩张不会影响现有持有人的根本利益，更是遭到了不少投资者的质疑。“短短13天让我账面损失近12%，如何能保证持有人利益的最大化？”一位老基民显得十分生气，也有基金人士表示，业绩不是“拆”出来的。

　　据了解，拆分的基金一般具有业绩好，净值高，份额少的特点，拆分前规模一般在10亿—20亿份不等，拆分后，基金规模大都能有数倍增长，而业绩普遍弱于以往以及未拆分基金。除了最早拆分的交银精选、易方达积极成长等基金净值超过1.3元之外，大部分在1.1-1.2元之间，而近期拆分的东方精选、宝盈泛海等基金净值则降至面值以下，或许业绩表现不佳只是暂时的，那就让时间来验证吧！（史传发/证券日报）