今日，首批基金公司发布了二季度报告。其中绝大部分管理人认为市场在二季度经历了宽幅震荡后短期风险已经得到一定程度的释放，对市场下一阶段的投资持“谨慎”且“乐观”的态度，仍旧看好消费类和金融类股票。

　　二季度A股市场先扬后抑，行政手段和市场手段的调控刚柔并济、频频出台，市场自5月底进入调整震荡阶段，交易量也有所萎缩，结构性分化开始加剧。基金经理认为，股指在宽幅震荡中消化了估值过高和预期利空因素的影响，经过了此次的震荡调整，市场估值水平有所降低，正逐步趋向合理，这有助于发挥机构投资者的优势。

　　“谨慎”且“乐观”是多数基金经理对后期市场的态度。多数基金经理认为，推动本轮牛市的根本原因并未改变。经济的高速增长、上市公司盈利能力的提高、人民币升值预期等因素等利好因素并未发生改变，其中，上市公司盈利能力的变化是推动牛市的根本原因。但由于宏观调控政策的出台可能性存在，短期依旧有震荡的可能性。

　　受人民币升值和消费增长强劲等因素的推动，金融类和消费类的股票受到了绝大多数基金经理的推崇，多数基金经理认为金融类和消费类股票在下阶段将会有不错的表现。

　　金融、地产和资源品能较好地规避通胀，分享宏观经济增长和资产价格上升所带来的收益。消费增长和结构升级具有可持续性将推动消费类股票的增值。

　　“业绩”和“估值”也将成为下一阶段分化的关键。市场的重点将会转向由上市公司可持续性实体业绩的驱动。从行业角度看，利润有向上游大型公司转移的趋势，大盘蓝筹公司仍将是关注的重点。（雷阳/证券时报）