昨日大盘上涨75点，市场紧张的气氛有所缓和，不过在大盘的上涨中，保险、基金重仓的封闭式基金却逆势下跌——36只交易的封闭基金全部下跌，平均下跌0.41%。

　　不仅是昨日封基逆势下跌，近两周封闭基金走势都偏弱。封闭基金指数自8月27日创出4549点新高后，昨日收盘于4315点，下跌5%。与同期大盘走势对比鲜明，上证综指同期从5150点上涨到5470点，涨幅超过6%。封闭基金为何持续遭遇市场冷遇？

　　基金2007年中报显示，机构投资者是封闭基金的主要持有者。其中中国人寿、中国平安为代表的保险机构仍占据着最大持有人的位置，机构投资者决定着封闭基金的走向。“近两周封基持续下调，就有可能是其主要的持有者——机构们在悄然减仓。”国都证券基金分析师认为。

　　但其减仓的原因何在？从封基本身看，其投资价值似乎并未变化，之前很多机构看中的是封基高折价带来的安全空间。目前封基净值随大盘上涨，但其交易价格却不断下降，封基折价率在不断提高。目前37只封闭基金平均折价率为25%，其中14只折价率超过30%，折价率最高的基金金鑫达到34%，这一折价率水平已经创出了近期新高。基金折价率提高，标志着其安全边际更大，可见其遭抛弃原因不在封闭基金本身。

　　因而有业内人士认为，机构抛售封基很可能与它们对目前市场的看法有关。鉴于股市风险日益膨胀，从近期的政策动向来看，管理层很可能会授意国资（最可能是社保资金）提前离场，并且从二级市场逐渐减持。这些资金重仓的封闭基金很可能成为减持的对象。有传闻指出，社保基金早在“5·30”暴跌前便悄悄离场，目前封基的走势与“5·30”暴跌前的走势就有着不少类似的地方。

　　另外，近期亦有报道称，管理层正在讨论减持国有股以充实社保基金，若传闻成真，无疑会对股市造成极大的冲击。实际上，从近期的消息面来看，我们也可以发现不少端倪。新基金发行久未谋面、人民币特别是国债大手笔的发售、频繁加息、大盘股发行提速达到前所未有的程度等等，所有的政策都会影响机构对后市的看法。（李龙俊/成都日报）