基金公司或将曲线解开不能发行FOF（“基金中的基金”）这道法律桎梏。基金业内人士透露，上海某合资基金公司将推出“打包基金”，该基金将“投资”其公司旗下多只基金，以1元形式向投资者发行，这一另类“FOF”已作为国内基金创新的新尝试。据悉，该方案已递交给监管部门。

　　基金中的基金 

　　知情人士透露，按照该基金公司递交的申请方案，该公司拟将公司旗下股票型基金、债券型基金、货币市场基金进行组合，组成激进型、稳健型、保本型等几种账户，每个账户都同时蕴涵多只基金，然后该账户通过计算不同基金所占的权重，算出该账户的“净值”。

　　举个例子，假设该公司旗下股票型基金A目前净值4元/份，混合型基金B目前净值3元/份，债券型基金C目前净值2元/份，货币市场基金D目前净值1元/份，则其推出的“打包基金”以1元发售，其稳健账户可能每10份中包括A、B、C、D基金各一份；激进账户则可能每10份中包括A两份，B半份，以及C半份。

　　今后，基金公司将按照各类基金净值增长情况以及其在打包基金中所占的比重，公布该打包基金的净值。

　　基金业人士称，一旦该方案获得批准，意味着国内基金业产生新的FOF形态，这一形态今后将如同基金复制、基金拆分等形态一样，被基金业务迅速复制并大量使用，以规避目前国内基金不能投资基金的政策壁垒。

　　消息人士称，目前已有几家基金公司开始了该类产品的研究，但由于该产品计算、公布基金净值的需要，必须要有相应的账户管理系统，这类业务目前要大规模铺开尚需时间。

　　定位持续性营销 

　　据介绍，“打包基金”作为一种全新尝试，监管部门对其定位是持续性营销，而不是新产品发售，因此其产品只能由渠道来唱主角。意即“打包”的外围工作都由基金公司进行，而实际上打包是由销售渠道作为主体，比如，“打包”行为是某一家银行主导，而不是基金公司主导。

　　在此定位下，投资者要购买“打包基金”，只能在某一渠道购买，尽管基金公司也可以与多家渠道合作，但只能谈一家算一家，而不会如新基金发行那样，同时在各大渠道大规模展开。此外，对于投资者而言，作为单一基金公司的持续性营销，由于相关政策法规还未放开，投资者购买的“打包”基金中，仅包含一家基金公司的产品，而不能涵盖多家基金公司的产品。
    
　　“FOF是未来发展方向” 

　　基金业人士表示，随着基金产品越来越多，今后FOF产品将日渐丰富。“比如A公司、B公司合作，共同推出‘打包’产品，其产品就有两家公司的产品，今后如果法律法规再放开，基金公司就可以直接发基金，专门投资各家公司的基金，相信未来有关法律法规会逐渐放开。”

　　对于基金发FOF，一位基金公司副总向早报记者感叹道：“我一直有这个想法，现在基金产品越来越多，越来越难选择，FOF肯定是未来的发展方向，国外已经很流行了，怎样在合规的情况下，先把这个事情做起来，是我一直在想的事情。”

　　资料显示，目前国内基金共300多只，有开放式、封闭式两大类，还包括股票型、平衡型、混合型、债券型、短债以及货币市场基金等，而在各类基金中，还包括指数基金、主题基金等众多分类，刚刚入门的新基民，有不少对各类基金的差别还感到陌生。

　　而随着开放式基金投资者数量大幅度增加，国内新基民人数还在迅速扩张。资料显示，2005年前每年新增人数不超过100万人，经过7年多累积基民总数仅为648．7万人，但2006年新增基民数达到778．6万人，总数达到1427．3万人，到今年基民人数已经突破1500万。

　　“随便找一只基金资料看看，都会发现新基民的占比超过70%。”一位基金公司高管表示道，“新基民买基金的特征很明显，喜欢新基金、喜欢便宜的基金，还有就是反复申购赎回，FOF至少有助于引导新基民合理安排持基结构。”

　　在“打包基金”之前，国内基金业也曾经有过一只另类FOF，即富国天合基金，该基金主要跟踪各大基金的前十大重仓股，进行基金重仓股的指数化操作，力求在长期超过基金整体中等业绩的基础上，在长跑中胜出。目前该基金运作良好，截至昨天，该基金成立一年来累计净值已达2.4489元。
（肖莉/东方早报）