行情热点反转 基金重仓股走弱

　　在本轮行情中，晨星认为基金在具体的仓位选择上产生较为明显的分歧。部分基金加仓可能是出于对调整结束的预期，也可能是深跌后继续补仓或有建仓的需求，预期后者应该是市场主流。同时，也有一部分高仓位的基金在减仓，两种对市场不一致的看法没有给股指反弹形成强大的基础。大部分的基金应该采取减持的策略，一方面为了赎回需要，更重要的是出于对市场保持谨慎的态度，尽量回避市场风险。

　　基民赎回、买入难思量

　　晨星认为基民们在选择申购和赎回基金时应该首先想一下自己的投资目标是什么。目前比较一致的看法是当前的股票市场价格已经充分反映了中国经济的高成长前景。对于股票类基金我们认为投资者应该将自己的预期回报降到企业的ROE之下，即10%-15%左右。另外投资者还必须安排好资产在股票、债券和现金几个大类资产中间的配置，以应对自己未来的现金需要。因为按美国的经验是股票在一个相对长的时间段（10年以上）战胜债券的机会几乎接近于100%，而在较短的时间段如一到两年，其战胜债券的机会并没有那么显著，如果股价暂时下调而你却恰好需要用钱，你就得承担相应的损失了。（Morningstar晨星（中国）王蕊/上海证券报）