□上投摩根海外投资经理 王邦祺    　　

　　亚马逊河丛林、安第斯高原印加遗迹、藏在群山之中的秘鲁马丘比丘谜城……显赫而辉煌的印加文明在这片南美洲西北部太平洋之滨的土地上留下了深深的烙印。漫步秘鲁街头，其颇具匠心的规划，细致井然的建筑，西美合璧的景观，在昭示西方不同文化融合的同时，也让人领略到古老文明的细致与悠然。

　　秘鲁是传统的农业和矿产为主的国度，总体经济在拉丁美洲处于中等地位。从矿产资源来看，该国的铋、钒等金属储备位于世界第一，而铜的储量也在世界前三之列。秘鲁地域虽然不大，但森林覆盖率竟高达58%，为整个南美洲仅次于巴西的森林国度，目前排碳权交易日益热络，丰富的森林资源自然也成为重要的产业优势。此外，秘鲁还是目前全世界最大的鱼粉及鱼油生产国之一。

　　近几年来，以有色金属为代表的原材料价格突飞猛进，秘鲁股市自然也受惠不浅，该国股市从2002年7月的最低1107.73点开始涨，最高至2007年7月的23819点，五年的涨幅竟然高达21.5倍，称得上是近五年全球表现最好的市场之一。目前利马综合指数回到16000点至17000点的水平，然而利马综合指数33个指数成份股目前市盈率约14倍，股利配息率为4.99%，估值水平依然非常有投资价值。

　　秘鲁股市的总体规模并不大，总市值约2100亿秘鲁索尔，折合美元约713亿左右，但该市场或许是单一股票占比最高的市场之一。在秘鲁利马综合指数中，第一大权重股南方铜业的市值占比高达40％以上，如果再加上另外一只铜业股Sociedad Minera Cezzo Verde的话，该前两大铜业公司占了整个市场半数以上的市值。上述两级公司分别是秘鲁第一大铜矿以及第三大铜矿，其2007年的涨幅分别高达87%以及70%，如果考虑到今年利马综合指数上涨超过30%，就可以知道铜价的上涨对于秘鲁指数的表现是多么的重要。

　　从一定程度上来讲，不少投资人将秘鲁市场与铜金属投资同视，不过事实并不尽如此。2007年秘鲁经济的成长率高达7.7%，除了前面所说的矿业及石油天然气的成长外，建筑、水电和农业增长率也分别达到9.3%、5.4%以及5%，同时对外贸易顺差连续两年超过80亿美元的水平，这对一个以往只有净外债的国家来说，的确是非常大的进步。

　　当然，投资秘鲁的风险仍存——这个国家失业与贫穷的问题还是非常严重。不过，当游客登上雄伟的安地斯山，徜徉在恢弘的马丘比丘遗址，遥想当年印加文化的辉煌以及西班牙殖民者都搬不尽的精美金属器皿，我们唯有赞叹。时代的巨轮滚滚向前，而恢复成长动力的秘鲁，未来又会以什么样的面貌呈现在世人面前呢？（中国证券报·中证网）