长期来看，基金科汇和基金科翔等平均年化收益率均超过30％　

　　今年以来的暴跌行情中，封闭式基金群体的抗跌性尤其明显。

　　Wind资讯的数据显示，今年以来，净值表现最好的前20只股票型基金中，封闭式基金占了7只，占全部34只封闭式基金的20％；另外13只为开放式基金，占全部141只股票型开放式基金的9％。数据显示出，封闭式基金在今年的下跌中整体表现更好。

　　一般意义上来说，出于年末分红需要，封闭式基金的股票仓位会分批降低，这使得封闭式基金的净值在动荡的市场中受损程度相对较小，这应该在情理之中。比如，推出大比例分红的封闭式基金净值下跌幅度有限，这在短期内更加明显。

　　如果放宽净值考察时间看，部分封闭式基金的运作能力在所有基金之中属于上乘。比如，根据Wind统计数据，基金汉鼎（500025.SH）的净值在今年以来只下跌了8.72％，仅低于国投瑞银瑞福优先的下跌6.74％。这一水平已经几乎超过了今年以来所有股票投资方向的开放式基金的运作水平。

　　值得关注的是，在进入基金年度大分红之后，近期封闭式基金的净值表现也随大盘反弹而出现了上涨。数据显示，上周封闭式基金出现了普涨格局。其中，基金泰和（500002.SH）全周净值上涨达到了5.82%，基金科翔（184713.SZ）全周净值上涨了4.23%。此外，绝大多数封闭式基金的净值上涨在2%～3%。数据也表明，在净值上涨之后，封闭式基金群体的折价率状况也出现了明显变化。目前，封闭式基金折价率在20%以上的已经有8只基金，其中，折价率最高的是基金汉兴（500015.SH），其折价率达到了29.6%。此外，基金通乾（500038.SH）和基金汉盛（500005.SH）的折价率达到了27.56%、26.91%。

　　事实上，考虑到封闭式基金基本都运作了相当长的时间，基金管理人也经历过数个牛熊周期，因此，用相对长期的眼光去观察封闭式基金净值的变化更能把握封闭式基金的表现。根据Wind数据统计，就“平均年化收益率”而言，基金科汇（184712.SZ）和基金科翔都在30%以上，分别达到了32.84%和31.64%；基金久嘉（184722.SZ）等19只封闭式基金的平均年化收益率保持在20%～30%的区间。换而言之，目前的封闭式基金之中，有65%的“概率”可能取得年化收益率在20%的水平。如果从这个角度出发，封闭式基金还是有一定的长期观察的价值。

　　长城证券认为，在分红行情结束后，封闭式基金的折价率整体将有所回升。在分红行情结束后，影响封闭式基金二级市场表现的主要因素将是股票市场状况，也就是基金净值的涨跌。

　　银河证券分析师胡立峰认为，在2008年和2009年，建议投资者实施战略防御与战术交易结合起来的策略，长期持有封闭式基金，但不是长期持有一只封闭式基金，并要进行品种切换，即不断地卖出内在价值相对高估的品种，同时买入价值相对低估的品种。