从2月底以来，随着A股市场不断创出新低，大盘蓝筹股的估值趋于合理，市场上的最大机构投资者——基金开始出现增仓迹象。但是，基金连续的增仓伴随而来的是市场的再度暴跌探底，3月份沪指跌幅超过20%，创下13年之最，持续的增仓令基金净值缩水严重。

　　进入4月份，赎回压力的加大令基金再度开始抛售。监测数据显示，4月以来基金结束了连续6周小幅增仓的历程，平均仓位已降至七成左右。

　　13年来最痛苦的一个月

　　3月份对于A股市场上的投资者来说，无疑是痛苦的一个月。在利空的不断冲击下，沪指单月跌幅达到20.14%，创下13年之最，沪深300指数18.91%的跌幅也创下了自2005年以来的月跌幅之最。而作为以专业著称的机构投资者基金，在市场普跌的冲击下，净值亦出现严重缩水。

　　中投证券的数据显示，进入3月份，由于股市创近年来的最大月跌幅，一些类型的基金净值也随之大幅下跌，非货币型的开基3月份平均净值损失达到10.4%。其中，股票型开基的平均净值损失为14.4%，指数型开基的平均净值损失最大，达到17.5%，接近主要股指的跌幅。在开基中，2月份表现较好的混合型基金，在3月份的净值损失严重，平均跌了13.1%。

　　封基在3月份的表现同样不好，但是强于开基的表现，价格的平均跌幅为10.54%，在股基中表现属于相对抗风险。但是，净值损失大于价格跌幅，显示封基在经过3月份开始的分红行情，折价率有所缩小。股票方向基金净值均严重缩水。

　　平均仓位降至七成左右

　　在净值严重缩水的背景下，基金开始再度抛售股票来应对赎回压力。根据中信证券的基金仓位监测数据显示，截至4月11日，140只开基平均仓位降至72.2%，相对两周前持仓比例减少2.9%。其中，股基平均持仓比例为74%，相对两周前减少2.1%；偏股混合基金平均持股比例为71.2%，相对两周前减少6.1%；配置混合基金平均持股比例62.2%，相对两周前减少2.1%；股票指数基金平均持股比例为90.3%，相对两周前减少0.5%。

　　统计数据显示，基金总体仓位小幅下降，继前面6周小幅增仓之后呈现主动减仓现象。从风格上看，偏股型基金减仓幅度最大，和之前几周增仓幅度较大相对应，显示出在仓位调整上的灵活远大于股票型基金。从仓位的分布来看，140只开基仓位大于70%的基金数量有所下降，股票型基金，偏股型混合基金和配置型混合基金均表现出这一趋势。