一季度成功减仓的封闭基金，在近期的抄底过程中遭受重创。但市场人士称，虽然市场热盼的2007年度分红行情已黯然走向尾声，但分红行情未必就已彻底结束了。如果沪深股市探实底部后转暖，市场会重新寻找封基的合理定价位置，七只绩优基金将会有较好的市场表现。 

　　“裕字系”均受重伤 

　　据Wind统计显示，截至一季度末，部分封闭基金成功减仓，12只封基仓位不足60%。其中，博时公司旗下的3只封基所持股票仓位最轻，裕泽、裕隆股票市值为3.55亿元、30.23亿元，占比仅为25.3%、33.04%，裕阳股票市值为26.88亿元，占比为46.22％。 

　　令人意外的是，上周沪深大盘分别下跌了11.4％、15.3％，而裕泽净值为1.0909元、周跌幅高达12.22％，居封基周跌幅榜首。裕阳、裕隆也受伤不轻，全周净值下跌了9.51％、9.49％，居跌幅榜前列。上周损失最小的基金开元，周跌幅仅为2.69％，强于大盘表现。 

　　抄底“失足地下室” 

　　分析人士认为，上述数据说明，封基在上周大盘加速探底过程中，普遍未能有效规避下跌风险。而一季度成功减仓的裕阳、裕隆，近期抄底时则“失足地下室”。昨天，博时基金人士向记者透露，一季度为规避股市下跌和应付分红，旗下封基大幅减仓，四月份增仓后，未料所持股票跌幅较大。“短期净值确实降得较多，中长期仍有望获较好收益。”这位人士称。 

　　净值最低仅5毛多 

　　昨天，两市34只封基19涨14跌1只平盘，开元、国投瑞银走势最强，涨幅均超过2％；科汇、安顺分别以3.43％、3.29％跌幅，居下跌前列。统计显示，截至昨天，两市已有12只基金价格不足1元。其中，丰和、大成优选、国投瑞银不足0.7元，分别为0.618元、0.65元、0.667元。从净值看，6只基金低于1元。国投瑞银净值更是低至0.535元，或许是因价格最低，反而成了惟一溢价封基，溢价率为21.5％。其余封基则全部“打折”，20只折价率超过20％。  

　　一季度基金大幅减持券商保险股 

　　据统计，95只偏股基金在一季度集中减持了证券、银行、保险、造船、钢铁、航空等行业的个股。在减持前20名中，金融股独占9家。其中，券商股、保险股成为了基金减持的主要对象。如中信证券基金持有家数下降了90%；辽宁成大下降一半，在中国平安上更是减持了85%以上。另外，有融资要求的浦发银行、行业景气度下滑的中国船舶等也在基金减持之列。而增持的股票则比较散乱，总体看格力电器、泸州老窖以及煤炭股增持较为集中。上海证券报 

　　专家支招 

　　重仓下叉基金需等股市企稳 

　　统计显示，截至目前沪市基金全部完成了分红，深市还有6只基金即将分红。已有393.72亿元红利到了基民账户，还有438.14亿元在4月14日至4月30日陆续到达。受大比例分红影响，进入4月以来封闭基金的成交额大幅扩大，交投异常活跃，说明在市场不景气时投资者对封基的分歧也较大，致使20只基金折价率超过20％，科瑞、同盛折价率更是在30％以上。 

　　西南证券人士认为，在封基折价率加深幅度有限的情况下，价格下滑幅度有望明显低于市场平均水平，投资者在购买时，要选择业绩相对好的基金。长城证券阎红建议投资者关注科翔、科汇、裕隆、开元、兴华、金泰、裕阳7只绩优基金。 

　　开放式基金方面，偏股型基金上周净值全部折损，平均净值减少幅度为9.22%，又一次超过了股票型基金。其中，21只基金周净值损失幅度高于10%，周净值损失最小的三只基金长城久恒、博时价值增长二号、宝盈鸿利周净值跌幅也在5%左右。银河证券人士认为，在目前股市背景下，投资者不宜盲目购买开放基金，待股市止跌企稳后再选择绩优基金不迟。