本报记者 徐国杰 上海报道　　

　　沪深指数创出历史新高，未来行情如何演变？2006年爆发式上涨是否会伴随新高的产生而结束？面对投资者心理微妙的变化，富兰克林国海弹性市值基金经理张晓东则认为，在指数翻倍的背景下，既要把握牛市周期的成长性投资机会，同时也要规避估值过高的风险，低市盈率股票有更多的安全边际与提升空间。

　　他指出，目前A 股市场整体市盈率大约为26倍，属于合理估值范围，但各个行业的估值情况依然高低有别。从动态市盈率角度看，金融地产、消费、信息技术等有所高估，其中不乏因为人民币升值所带来的溢价效应；而能源、电力、交通运输等公用事业行业估值较低。

　　张晓东分析，本轮行情以价值重估为主线，而未来价值重估将取决于两方面：首先是公司业绩的增长，其次就是板块之间的估值调整。那些面临价值重估的行业与板块，由于前期不为市场所看好，因此普遍市盈率比较低，低市盈率股票有更多的安全边际与提升空间。（中证网）