简历：占冠良先生，基金经理，硕士，1977年12月出生，毕业于北京大学金融工程与数学专业。2001年7月至2004年6月，就职于招商证券有限公司研发中心金融工程部、策略部；2004年7月加盟大成基金管理有限公司，任行业分析师。2007年6月27日起担任大成财富管理2020生命周期基金基金经理。 

　　上周二股票市场出现大跌，不少投资者还心有余悸，5·30后辛辛苦苦积累的盈利仅一天时间就“震”掉了一大半。现在市场点位不断攀升，积累了一定程度的风险。不少投资者都有这样的疑问：震荡是否就此开始？牛市行情是否仍在继续？高位如何控制投资风险？大成2020的基金经理占冠良先生为我们分析现在的市场状况，并分享他个人的投资策略。

　　★大势判断

　　震荡中上行 牛市行情不变

　　上周二，沪市下挫200点，给不少投资者一个下马威。对于震荡格局是否就此开始，占冠良表示，从中长期看，对于未来的A股市场依然非常看好。短期市场可能会受到心理上的干扰、政策面的影响有所波动，这都是正常的。占冠良进一步分析，一方面是上市公司盈利能力持续高增长，投资者对上市公司盈利依然保持良好预期；另一方面是资金的流动性过剩，流动性过剩的直接结果是大家愿意花更高的价格买一件商品，这就允许整个市场的估值水平会更高。这两点因素是导致牛市继续走下去的根本性因素，所以牛市行情仍将继续。

　　对于上周二的大跌，占冠良分析主要有两个原因：第一，大家在现在的高点位，获利已经比较丰厚，而且股票的估值水平相比以往历史都不低，这样导致了投资者心态会有一定波动，出现患得患失的心态，甚至盲目跟风的抛售股票，导致股票价格下跌；第二，来自各方面的消息面情况也加剧了波动，上周二特别国债的发行、CPI的公告等，几个消息同时公布，形成了消息面的利空，部分资金选择在这个时候撤出，在场外观望，这都造成指数下跌。

　　★投资策略

　　稳健获取超额收益

　　占冠良介绍，大成2020生命周期投资基金2010年之前规定股票仓位为95%,2010-2015年股票仓位的上限降低到75%，2015-2020年股票仓位的上限降低到50%，2020年之后股票仓位上限为20%。他打比方，假设现在是一个青壮年的人在做投资，随着他的年龄增长，他可能有家庭、有各类支出，他的风险承受度可能会下降，而大成2020基金产品就伴随着投资者的风险承受度下降而降低股票仓位的上限，基金的风险也会逐步降低。

　　占冠良表示，近期比较关注或者看好的行业有：银行、钢铁、化工、机械、汽车零部件、煤炭、有色、地产。关注或看好这些行业原因如下：1.业绩持续受国际国内经济增长影响，有比较好的增长趋势，比如机械行业、汽车板块。2.受益于人民币升值的主线，金融、地产表现持续看好。3.通货膨胀下稀缺资源会持续升值，煤炭、有色等板块会有所表现。

　　个股的选择上，占冠良表示，首先会选择行业的优质公司。第二，选择估值相对较低的公司。占冠良分析，一季度概念股垃圾股猛涨给基金带来最大触动的可能是在投资标的的范围上，抛弃以前的成见来挖掘公司，只要公司通过资产注入或重组等手段发生实实在在的转变，能够带来业绩，都值得尝试。未来的行情，大盘蓝筹股不可能持续表现，会扩散到二三线蓝筹的公司。因为大盘蓝筹股即使受到资金追捧，在一段时间内它的估值出现相对极限，这时二三线蓝筹股票的估值优势就体现出来。未来很有可能出现在大蓝筹和二三线蓝筹之间互动的行情。

　　★投资风格

　　均衡投资降低组合风险

　　占冠良表示，在配置股票时，现在市场普遍看好的行业都会有所配置，然后通过跨行业的估值水平比较和成长性比较，参考个股目前的投资主题，比如资产注入、整体上市等，综合考虑有所倾斜选择在哪些行业做适当超配。“相对均衡、适度集中”是占冠良自己总结的持股风格。

　　他说自己的投资交易相对比较温和，因为最根本的基金组合管理目标是以相对稳定的状态赚取比较高的回报。但波动是股票市场永恒的特征，短期市场的走势无法预测。所以在做投资的时候选择比较温和的手段，比如分批建仓，注意控制建仓成本；换手率也相对较低，一旦持有不轻易卖出，在严格选股投资的基础上长期持有股票一定能获得满意的回报。（高晨/京华时报）