通过定期定额的投资，从而平抑股市波动的风险，在市场涨时已有所建仓，在市场跌时等于低位补仓，这就是定投对于普通投资者的意义。

　　但是，定投的方法在市场上也有争议。比如，2007年整年采用定投的方法肯定比年初一次性投资获得的收益少，有投资者就认为定投是摊薄收益的被动投资法。其实，定投与一次性投资放在不同的市场背景下表现不同。如果市场持续上涨，一次性投资就会比定投收益更多；如果市场持续下跌，定投投资者的平均成本会不断被摊低；而如果市场是震荡市，定投者可以避免如试图做波段的投资者那样做无谓的判断。

　　此外，有时通过适当的小小的创新还能令定投这个工具发挥出更大的潜能。以汇丰投资管理为例，其在港台地区推出一种“定时不定额”的弹性扣款的投资方式。即投资者与基金公司只约定好扣款日期，而不约定好扣款的金额。金额由投资者约定的指标来决定：当市场上涨，约定指标处于高位时，自动减少投资的金额；反之，当约定指标位于低位时，则自动提高投资的金额，达到逢高减码、逢低加码的投资目的。由于全球股市在2000年3月底～2006年10月底期间经历了一段完整的多空循环，通过电脑系统模拟结果，“定时不定额”投资方式的期末收益率比一般定时定额投资方式高出9%，比整笔投资法高了45%。

　　（汇丰晋信基金管理有限公司  蒋 兴）