基金分红潜力值得关注

　　本报记者 徐国杰 上海报道　　

　　截至今日，48家基金公司旗下206只所有基金年报披露完毕。天相的统计数据显示，这206只基金2005年实现净收益为负的8.63亿元，而截至年末帐面浮盈高达约78.78亿元，这样基金业在整体上出现了70亿的投资盈利，这与2005年上半年形成了鲜明的对比。数据显示，2005年上半年净值正增长的只有38只基金，而从全年来看，净值负增长的基金数目大幅减少到了47只。在2005年，基金已分配收益超过76亿元，有76只基金未分配收益为正数，具备分红潜力，而在上半年这个数字还仅仅只有32只。

　　从浮亏到浮盈

　　从2005年半年报数据来看，所有181只披露半年报的基金净收益为负的26.47亿元，同时帐面浮亏33.51亿元，合计经营业绩为负的59.98亿元，而从年报统计的数据可以看出，在2005年下半年，市场的回暖以及一些基金成功的操作使得基金业经营业绩出现了反弹。另一个有说服力的指标是在2005年上半年，只有38只基金取得正的净值增长，呈现出全行业亏损，只有少数几个富裕户局面。而从全年来看，这个数字颠倒了过来，2005年全年只有47只基金净值增长率出现负增长。

　　显而易见的，2005年下半年尤其是12月初起步的这波行情让基金业获益匪浅，基金净值得到了大幅提升，截至年末基金业的帐面收益由巨额浮亏转成了浮盈，不少基金还在期间及时兑现了利润，增加了可供分配收益。在2005年上半年，基金净收益整体表现为负数，且帐面上仍有浮亏，可见市场环境之恶劣。事实上，从市场去年全年的运行走势来看，上半年也是个比较艰难的时间段。而在这期间，市场个股行为分化强烈，机构投资者的操作难度较大。要想在这样的市道中取得好成绩，一个重要因素便是不能死守不动，必须对组合进行不断的调整或优化。如基金汉博在仓位策略上采取了在市场下跌中逐步提高股票仓位策略，时机选择上也取得了成功。在三季度重点增持了商业地产、新能源类股，重点减持了周期性大盘股。通过个股和组合的积极调整，业绩排名逐步好转。又如广发聚富在2005年取得比较理想的业绩；全年净值增长率为13.34%。从投资结果来看就是把握住了市场热点，踩准了市场节奏。

　　一年分配76亿

　　天相统计数据显示，2005年基金业已分配收益为76.18亿，这一数字与2004年基金业分红金额大致持平。也可以看出，在这几年市场持续下跌过程中，基金业在整体上真正体现出了专家理财的优势，一些基金不但能战胜大盘，取得正的净值增长率，关键的是还给投资人带来了实实在在的收益。在2005年上半年，只有32只基金的可供分配净收益为正数，而到了年底，在众多基金已经实施过分红的前提下，期末可供分配收益仍为正数的基金个数扩展到了76只（当然其中包括新发基金），可见有不少基金在下半年不仅仅是实现了净值增长，还兑现了不少利润。还有的基金则表现出一贯的持续增长，如富国天益，2005年该基金取得了14.84%的净值增长率，在所有基金中排名第一，该基金此前已经实施了多次分红，即使如此，其2005年未分配收益仍高达近2000万。事实上，截至今年2月，富国天益价值已累积分红7次，红利高达0.22元/份。如果一个投资者在一开始就持有天益基金至今，不考虑费用因素，不但已经收回了22%的投资成本，而且还使得资本金在连续下跌的市场中得到了极大的增值。

　　分红潜力可关注

　　在投资者分析考察一只基金的各项指标时，基金的投资能力显然是最为投资者所看重的。数据统计也显示，今年业绩表现持续稳健的基金大都出现了资金的净流入，业绩表现出色的包括广发聚富、上投摩根阿尔法基金等都受到投资者青睐。尤其是上投摩根阿尔法基金，作为一只2005年10月才成立的基金，仅仅2个多月的时间里，不但净值增长率达到了2.02%，而且基金规模相比首发时竟然扩大了约一个亿。

　　投资那些业绩在增长的基金固然没有错，但事实上，有些基金虽然净值增长，单位净值也在面值以上，但是可供分配的净收益仍为负数。根据规定，基金当年收益应先弥补上一年亏损后，才可进行当年收益分配，并且在分配后，份额净值不能低于面值，因此投资者可能一时难以取得分红回报。而在中国这样一个波动如此剧烈的市场中，及时地兑现利润落袋为安又是显得非常重要。

　　天相的统计数据显示，截至2005年末，所有披露年报的基金的未分配收益整体上仍为负数，不过这一指标在统计时是扣除了基金已经分红的金额，它更多的是揭示基金今后的分红潜力。在76只未分配收益为正的基金中，除了那些表现持续稳健优异的基金外，也出现了一些在去年末新发的基金。有业内人士分析认为，由于这些基金是在市场低迷期发行成立，在低位介入股市，如果把握住市场机会，应该能取得良好业绩。可分配净收益理应成为投资者投资的一个依据。不过具体问题还需具体分析，有基金实现净收益较少甚至是负数，但帐面浮盈很高，也有可能是因为基金经理看好后市及对其所重仓股票的认可，宁愿持有，如果策略得当，投资者一样能通过净值增长实现财富增值。（中证网）