今年前４个月，沪深股市的大幅震荡行情使基金投资信心遭遇挑战。专家分析，震荡行情下的基金投资，应重点关注个别行业的投资机会，利用稳健的债券型基金规避风险。 

    渤海证券研究所副所长谢富华分析，沪市在３０００点左右反弹后，其后期走势除受相关政策影响外，关键还要看一二季度上市公司经营业绩的增长情况。 

    谢富华分析，未来一段时间内的基金投资策略，是在股市反弹中伺机调换基金投资品种： 

    偏股型基金方面，投资者可对前期跌幅较大、或跌破面值的基金进行减仓，因为其跌幅大表明基金的防范风险能力可能不强，或对市场投资热点的把握出现偏差，未来可置换成抗跌能力强、偏向成长性的基金。此外，在市场普涨反弹到一定阶段后，应重点选择投资风格偏向成长性的基金，并规避那些持有存在大量“大小非减持”股票的基金。 

    债券型基金方面，投资者在市场波动期间，可选择债券型基金规避大的市场风险。但基于历史表现，建议投资者以纯债券型基金为主，即只进行债券投资和股票的一级市场申购，暂时远离在股票市场进行主动投资的债券型基金。 

    债券型基金过往的运作思路是近８０％的债券投资，２０％左右新股申购或股票投资。２００６年至２００７年的债券型基金有较好的投资收益，主要得益于在股票二级市场的投资和一级市场的新股申购。 

    而在２００８年股票市场波动不确定的情况下，投资二级市场往往带给债券型基金负收益。统计显示，截至今年４月２４日，在股票市场进行投资的债券型基金中，最高亏损达到１５％，风险依然较大，没有从根本上起到规避风险的积极作用。