美元的震荡下行在过去一周里连续为人民币提供了上涨的契机。昨日，受美元大幅下挫的影响，人民币汇率中间价冲高183个基点，在单个交易日里升破了6.97和6.96两个心理关口，这也是人民币汇改以来首次撞开这两个关口。人民币与美元的联动关系更加明显，这被解释为人民币近期上下震荡的主要原因。

　　２００８年以来，人民币对美元汇率已先后３６次创出汇改以来新高，年内累计升幅接近５％。

　　中间价显示，人民币汇率昨日报6.9597，单日涨幅与周一持平，再加上上周五人民币同样出现超过百点的上扬，人民币汇率似乎以重新燃起的升值势头将近期的颓势一扫而空。

　　但是市场交易员均表示，人民币只是在经历一个升值节奏的调整，而其长期看涨的趋势仍没有改变，近日的上下震荡更多是受到了美元在国际市场波动的影响。例如上周末和本周二晚间美元的走弱对人民币在周一和昨日的反弹起到了重要的引领作用，而周一晚间美元的提振则拖累了人民币在周二出现68个基点的下行。

　　“前期只是暂缓升值，”有银行交易员指出，人民币的升值趋势并没有改变，离岸市场的远期和国内掉期市场的报价也在印证这一判断。上周，受到市场升值预期大幅削弱的影响，离岸市场1个月期不可交割远期甚至出现过美元兑人民币汇率远期报价升水的情形，也就意味着人民币汇率产生了贬值预期。但是这一异常只是短暂出现，随着人民币走出调整期，远期报价也恢复了贴水，并且1年期远期和国内掉期报价的贴水幅度也在过去一周里有了略微的扩大，并维持窄幅震荡调整。交易员表示，这也意味着市场的预期再度产生变化，升值判断仍为主流，只是对升值的速度预期有所下降。

　　而且值得注意的是，受中间价提振，昨日美元兑人民币汇率的远期报价也有了快速反应，离岸市场1年期远期报价也从前日的6.58滑落到昨日的6.55附近，贴水幅度再度扩大，显示多头力量重新活跃起来。

　　另一方面，美元的走势正在对人民币汇率产生更加重要的引导作用。在结束连续滑落的颓势之后，随着美元自4月以来上下波动，其变化正在更加深刻地影响着人民币汇率的变化，而美元的涨跌由于很大程度上受到美国国内经济数据、联储政策的影响，因此这些因素也在更多地对人民币汇率变化产生间接影响。