美元兑欧元和日元近期节节败退。对此，欧洲资产规模最大的银行——瑞士银行表示，面对这样的情况，美国、欧洲和日本可能于下个月七大工业国财长会议召开前，在外汇市场上联手行动，干预美元弱势。

　　该投行货币分析主管Mansoor Mohi-uddin在致客户的信中指出，当汇率波动性上升，损害到全球贸易、提高了通胀风险、导致货币下跌国家资金外流，则各国的政策制定者不会坐视不理。
 
　　据Mohi-uddin介绍，美国、欧洲和日本如果单方面干预汇市，则都面临着阻力，因此可能选择联合行动。美国方面，财政部不具备提振美元的充裕外汇储备；欧洲方面，央行打压欧元的任何行动都可能刺激通胀；日本方面，因为日元实质有效汇率依然处于低位，财务省不愿卖出日元。

　　七大工业国(G7)财长下次讨论是否联手干预的机会在4月华盛顿会议，七大工业国包括美国、英国、意大利、加拿大、日本、德国和法国。

　　3月3日纽约市场，美元兑欧元最低触及1.5275；美元兑日元则跌至2年1月28日以来最低102.62。

　　◎不可能有单边行动

　　Mohi-uddin在信中说道：“因为七大工业国主要成员国不愿考虑单独干预，如果汇率和资本市场没有发生更大的震荡行情，则G7下个月有关汇市的姿态发生有意义改变的可能性依然很低。”

　　他进一步解释了美欧日不可能单独干预的原因。美国外汇储备只有470亿美元，而日常的现货和衍生品市场的交易规模约3万亿美元，因此美国动用外汇储备不足以推高美元。而且，美元贬值也有助于降低该国高企的经常帐赤字水平，同时增强该国出口的吸引力，从而缓解美国经济下滑的压力。

　　欧元兑美元在过去的六年中有五年上涨，但政策制定者不愿推低欧元，因为欧元升值的同时也帮助减轻了商品价格上涨给通胀带来的压力。目前欧元通胀率约3.2%。

　　日本货币当局则在2004年前三个月卖出价值14.8万亿日元(折合1420亿美元)的日元之后，就再也没有入市干预过。现在，当局也不大可能干预，因为日本经济发展活跃，而且它的

　　G7伙伴很可能不能容忍其单方面行动。

　　另外，日本央行计算的日元实际有效汇率从去年7月之后一直在反弹，当时该汇率跌至1985年3月以来最低点90.9。但到了今年1月，该汇率达到了2年12月以来最高的99.5。所谓日元实际有效汇率，是用以衡量货币的国际竞争力的指标，其基础则是日元兑其它主要货币以及日本与海外国家价格指数的波动。

　　Mohi-uddin 预测，各国政策制定者当前的实际态度将是让市场自由波动，直到他们下个月在华盛顿会晤。