虽然包括人民币在内的一些亚洲货币仍在升值通道中，但与此同时另一些亚洲货币已面临严重的贬值压力，在日益加剧的物价上涨、经济放缓以及贸易状况恶化的压力下，一些亚洲货币正在失去全球投资者的宠爱。 

　　《第一财经日报》记者根据彭博社数据统计，在10种主要亚洲交易货币（除日元）中，去年涨幅最大的几种货币今年几乎全部“垫了底”。去年，菲律宾比索和泰铢兑美元上涨的幅度达到惊人的19％和18％，位列第一、第二，但是今年上半年，菲律宾比索下跌幅度已达8％，泰铢更是成为表现最差的亚洲货币，跌幅达到11％。印度卢比的表现也由去年的第三变成了今年的倒数第三。 

　　上周，汇丰集团发表报告称，菲律宾比索可能在未来一年内贬值14％，达到三年来的最低水平。原因是该国贸易赤字继续扩大，外国投资者对该国资产“退避三舍”。 

　　菲律宾是世界上最大的大米进口国，食品价格和油价的攀升让该国饱受通胀之苦。5月份该国消费者物价指数比去年同期上涨9．6％，创1999年1月份以来新高。3月份该国的贸易赤字达到9.28亿美元，创下历史最高纪录。 

　　撰写报告的汇丰集团驻香港货币策略师Perry Kojodjojo认为，菲律宾比索下跌源于“贸易状况进一步恶化，外国投资者持续分散投资”，以及该国居民持有美元意愿增加。 

　　亚洲一度被认为是极具吸引力的地方，但是随着物价上涨和全球经济放缓，亚洲经济不会受到美国经济放缓影响的理论已经站不住脚了，相反，新兴市场和亚洲经济体面临的风险可能最大。 

　　摩根大通上周也发表了对泰铢的悲观看法。摩根大通认为，泰国央行在加息方面的迟缓行动将进一步加剧泰铢贬值的程度，目前泰国的通胀率已经达到接近10年来的高点。 

　　在消费者物价指数加速上升的背景下，外国投资者纷纷撤离泰国股市。6月份，泰铢兑美元汇率大幅下跌了3％，在10种亚洲主要交易货币中表现最差。自从去年8月份，泰国央行一直将基准利率保持在3.25％的水平不变，但是该国的消费者物价指数升幅是基准利率的两倍多，5月份消费者物价指数上升7.6％。而且，泰国贸易状况也每况愈下，4月份该国出现了21个月来的首次贸易赤字，原因是油价高涨。 

　　泰国央行副行长Atchana Waiquamdee6月20日表示，泰国的借贷利率过低，而通胀加速上升。泰国央行将在7月16日召开货币政策会议。一些分析师预计，泰国央行可能将基准利率上调到3.5％，到年底前将利率进一步上调至4％。 

　　此外，印度、印尼和巴基斯坦，也都面临同样的货币贬值压力，这些国家的央行在最近几个月内都上调了基准利率，其中印度央行在1个月之内两度上调利率，韩国央行则在6月份决定将基准利率维持在7年高点不变。 

　　由于这些国家都是石油进口国，因此这些国家货币贬值将对经济造成更大的困扰。根据彭博社统计，韩元今年以来已经下跌10％，位列主要亚洲货币倒数第二，仅次于泰铢。印度卢比下跌8％，而去年印度卢比兑美元上涨幅度超过12％。不过在主要亚洲货币中，人民币、新加坡元、印尼卢比和马来西亚林吉特今年以来兑美元仍出现上涨。