一 地缘政治紧张对美元构成压力

    美元指数上周冲高回落，周内大跌，来自金融市场和地缘政治的压力令美元走势沉重，未能延续此前的反弹势头。

    美国金融市场再度爆发恐慌情绪，随着各大金融机构2季度财报的陆续推出，投资人发现次贷危机依然没有结束的迹象，各大机构盈利继续下滑，有消息指美林情况可能比较糟糕。而美国最大的两家房地产贷款公司房地美和房利美出现财务危机，并爆出可能会由政府接管的消息，该消息严重打压市场人气，类似于此前英国北岩银行被国有化的效果。

    美联储主席伯南克周四在国会的证词演说中，并未过多涉及货币政策，令市场稍感迷茫，鉴于金融市场的动荡形势，市场预期美联储年内升息的几率在下滑，随着加息预期的降温，美元走势受到压力。不过，美联储部分成员上周仍继续发表讲话，对通胀形势进行警告，呼吁迅速采取行动遏制通胀，但这些言论未能盖过金融市场的恐慌情绪。

    同时，地缘政治压力上周突然出现紧绷，伊朗与美国、以色列的紧张关系升级，尽管美国并未做出明确的战斗姿态，但以色列态度强硬，警告会随时对伊朗进行打击，这令市场联想到历史上以色列曾突袭过伊拉克的核设施，并进而担心伊朗封锁石油通道。紧绷的形势令油价大涨，主力合约两个交易日涨幅高达6.3％，盘中一度触及147.27美元/桶的历史新高，油价飙升令美股和美元承压。

    我们建议高度关注海湾局势，尽管无法判断形势是否会进一步激化，但在历次海湾动荡时期，美元人气在初期往往会遭受打击，随后避险情绪又会令美元受益。90-91年海湾危机初期，油价自21美元飙升至41美元，美元指数自87跌至80.5，但不久后即出现强劲反弹。

    在经济面，美国上周公布的数据好坏参半，其中7月密歇根大学消费者信心指数升至56.6，好于预期；6月进口价格上涨2.6％，高于预期，继续对通胀施加压力；5月贸易赤字为579.9亿美元，远好于预期，显示美元贬值对出口的刺激作用仍在持续；但5月成屋销售继续下滑4.7％，表明地产市场的疲态未有改观。

    美元指数上周冲高73.16后大幅下挫，收盘报71.19，跌破了7月初的重要低点，正在测试5月下旬的重要支撑71.80。从技术角度来看，美指近期下行压力加大，自6月中旬以来已经形成一条新的下降通道，倾向继续下行，测试通道下轨支撑71.30。

    下方支撑：71.30、71.00、70.70

   上方阻力：72.00、72.40、73.20