央行上半年金融运行报告显示，6月份，我国新增外汇储备仅119亿美元，远远低于前5个月每个月净增加537亿美元的平均水平。

　　外汇储备增长的非正常下降既不是由于贸易顺差的下降，也不是外商直接投资（FDI）的减少；因为6月份的贸易顺差创出上半年的新高，达到213.5亿美元；而FDI也是上半年的次高。非正常下降的主要原因可能是热钱流出中国,这一现象在我国最近几年极为罕见。

　　“热钱”流出可能基于以下主要原因：

　　第一，中国政府强化对跨境资本流动的监管，热钱在新的政策措施出台前尽量规避风险。国家外汇管理局、商务部和海关总署于7月2日共同颁布实施《出口收结汇联网核查办法》，决定自7月14日起对出口收结汇实行联网核查管理。此举将进一步完善货物贸易外汇管理真实性审核手段，有利于改善我国对外贸易环境，规范货物贸易项下外汇资金流入和流出，解决出口与其收结汇背离问题。《办法》必将对今后贸易项下可能存在的异常资金（即热钱）进行有效监管。

　　第二，受经济增长放缓和贸易顺差下降的影响，人民币下半年升值动力减弱。今年以来，我国经济增速开始回落，一季度GDP增长为10.6%，比上年同期回落1.1个百分点，预计二季度下降更为明显。商品出口数量的增速则出现了大幅度下滑，从2007年初的25%左右降至最近的15%。(齐鲁证券研究所 边绪宝)