创业板即将开闸的消息，引爆了国内投资者的热情。近日，多家信托公司推出的私人股权投资计划获得超额、提前认购。专家指出，创业板与股票主板市场性质不同，对企业的上市要求也不一样，进一步拓展了私募股权信托的退出渠道。在这种前景下，私募股权信托未来将成为信托公司主攻方向，沪上信托公司也将在私募股权信托投资上有所突破。

    深圳成主“战场”

    3月22日，深圳市同威创业投资有限公司正式开业。同日，该公司与新华信托联手成立“同威一号”私募股权信托计划。据了解，“同威一号”带有明显的创业板“色彩”，主要投资对象是预计1-2年内可申请公开发行上市的拟上市企业股权。这款产品的信托资金规模达2.737亿元，火爆程度不亚于去年的基金申购。这并不是一起特例。日前，成立不到一年的交银国信推出首款私募股权投资信托，销售情况也非常理想。而此前的1月和2月，深国投已率先相继对外发行创富资本股权投资集合资金信托计划和汇银资本股权投资集合资金信托计划，都是投资于拥有核心技术或创新型经营模式的高成长型拟上市企业。

    “退出”大门有望开启

    由于国内创业板即将推出，私募股权投资正迎来前所未有的发展机遇，而从当前法律角度出发，只有信托公司在投资时不受任何限制，因此是最适合从事私募股权投资的金融机构。虽然证监会已允许券商对拟上市公司投资，但出于谨慎，目前只给中金、中信等少数券商颁发直投业务牌照。于是，一些没拿到牌照的券商便联合信托公司成立私募股权信托计划，准备“曲线”参与创业板市场。

    用益信托工作室的李旸告诉记者，私募股权信托非常符合当前信托业的定位，对信托公司来说无疑是项很好的业务。私募和高端理财是银监会希望信托业未来发展的发向，监管部门希望信托公司少发行些贷款类信托产品，而多投资金融机构或产业，私募股权信托完全吻合上述要求。

    专家表示，信托公司进行私募股权投资并不是一帆风顺，最大的不确定性是证监会对信托公司从事Pe-IPO(拟上市企业股权投资)的顾虑。不过，虽然银监会日前下发的《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》(征求意见稿)中没有明确阐明信托公司IPO的退出路径，但等于明确表示支持信托公司从事此业务，并着手为信托公司创造政策环境。一旦银监会出面与证监会沟通，相信证监会会转变态度。另外，创业板与目前的沪深A股性质并不一样。创业板主要是解决中小企业发展的融资问题，有创新色彩，本身的风险性也大于沪深A股，监管部门对在创业板上市企业的顾虑不会像主板那么多，也为私募信托投资打开了退出的大门。

    沪信托业全力“破冰”

    据用益信托工作室统计，去年一年，全国的信托公司共发行20个私募股权信托计划，这些信托公司主要分布在北京、重庆、湖南和深圳。记者了解到，目前上海的信托公司尚未推出私募股权信托计划。

    沪上某信托公司经理表示，公司一直关注私募股权信托投资，也有推出信托计划的意向。不过，目前虽然二级市场价格已下来了，但私募股权项目开始“升温”，现在投资价位太高，风险系数也较大。一个私募股权投资项目往往要持续2-3年，创业板推出，对前几年推出信托计划的公司是利好。但如果现在信托公司上马私募股权信托计划，谁又知道两三年后的创业板是什么情况。因此，还是先看看情况再说。