一、宏观视野
   （一）沪深股市创出12年最大周跌幅，引发市场恐慌
   本周，沪综指年内首次击穿3100点整数关，并创出了12年以来的最大周跌幅。
   
   点评：随着仿佛是最后一根救命稻草——中石油的破发，沪深综指双双创出年内新低。面对持续低蘼的股市，与其说是莫名其妙，还不如说是股市背后众多利益集团的激烈搏弈，是对无约束的大小非解禁及新股发行频率的用脚投票。损失的远不止于大众投资者的利益。
   尽管存款准备金率上调排除了短期内加息的预期，但下周连续密集的中小盘新股发行也显示了管理部门对市场压制的意志。不论出于何种考量，都有可能使市场加速探底，为较大规模的反弹行情创造条件。鉴于此，短期内，将会出现阶段性底部并呈现前抑后扬的态势。
 
   （二） 证监会发布上市公司解除限售存量股份转让指导意见
    中国证监会发布《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，要求对于大宗转让的存量股份，在大宗交易系统进行转让。指导意见自20日起施行。 
    
   点评：此意见本来就应该成为股权分置改革的配套措施之一。无非是设置了转让通道，提高了交易的公开透明度。对今后此类交易总算有个约束，但对此前的交易呢，对于存在种种的利益输送和灰色交易，是否就此既往不咎，一笔勾销了呢？！只希望亡羊补牢，为时未晚。
 
二、行业动态
   （一）信托公司开始年报披露，依然喜忧参半
   一季度以来，已有多家信托公司开始披露2007年年报，从披露年报来看，效益增长明显，受托资产规模大幅提高。

   点评：受益于中国证券市场的发展，对大多数信托公司而言，2007年取得的成绩不足以自喜。信托收入在总收入中的占比依然增长缓慢。受托管理的资产规模尽管实现快速增长，但与信托收入的微薄形成鲜明反差。面对综合经营带来的机会和挑战，面对资本市场的日益放开，对信托公司而言，需要的依然是对现有项目的谨慎运作和对创新的大胆探索。

    （二）银信合作理财产品受到各方关注，亟待创新赋予新的内涵
    点评：在国家宏观调控及从紧货币政策的大背景下，由于信托投融资平台的便利，银信合作取得了突飞猛进的发展，合作资产规模快速增长，也日益受到监管及媒体的关注。从目前来看，银信合作的领域依然相对狭窄，多数停留在信贷资产转让、银行理财产品的对接、银行通过信托的间接贷款等方面。信托在其中大多数只扮演了中间人角色，信托交易的收费低廉换来的是资产规模的快速增长，存在被边缘化的隐忧。

   尽管信托行业的发展定位尚未清晰，但信托法所赋予的信托功能远不止于此。面对综合经营的现实环境，信托创新需要赋予新的内涵。需要加快角色转型，在做好中间人角色，发挥经济协调功能的同时，更应着眼于发掘综合经营潜在市场机会，争做金融衍生产品及其市场的设计者和参与者。如此，信托公司在金融行业才可能有自己的一席之地。
 
 
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